Банк Москвы: Ежедневный комментарий по долговому рынку

[19.06.2006] Банк Москвы

Вторичный рынок рублевых облигаций, вероятно, будет оставаться в тени

Волна повышения учетных ставок продолжает набирать обороты

В понедельник на внутреннем долговом рынке снижение котировок продолжилось на фоне традиционно пониженной активности торгов. На этой неделе в центре внимания инвесторов будет находиться первичный рынок. На завтра намечены размещения 3-х эмитентов на общую сумму 4,5 млрд. руб. Вторичный рынок, скорее всего, «уйдет в тень». Поддержка со стороны денежного рынка с наступлением периода налоговых платежей может заметно ослабеть. Уже сегодня однодневные ставки на МБК повысились до 1,5-3%. Вместе с тем снижения рублевой ликвидности до уровня, когда фактор поддержки может превратиться в фактор давления, вряд ли произойдет. Сумма остатков на корсчетах и депозитах банков в ЦБ РФ остается высокой. Наиболее вероятным на этой неделе в отсутствии существенного негатива извне может стать движение в рамках бокового тренда на фоне пониженной активности торгов. Однако в случае заметного ухудшения внешней конъюнктуры реакция рублевых облигаций может оказаться более резкой.

На внешнем долговом рынке котировки us-treasuries продолжили постепенное снижение. Сейчас 2-хлетние облигации торгуются на уровне 5,19% (+2 б.п.) годовых, 5-летние – 5,12% (+1 б.п.). Доходности 10-летних составляют 5,14 % годовых (+1 б.п.), 30-летних – 5,18 % (+1 б.п.). Сегодня вечером будут опубликованы данные по строительному рынку. На этой неделе важной макростатистики будет очень мало, однако, учитывая повышенную нервозность рынка, не исключена кратковременная резкая реакция и на второстепенные данные. Завтра также публикуются данные по строительному рынку, в пятницу выйдут данные по объему продаж товаров длительного потребления.

Волна повышения учетных ставок продолжает набирать обороты. Сегодня Центральный банк Венгрии принял решение повысить базовую ставку на 25 б.п. до 6,25%. ЦБ выразил обеспокоенность растущими инфляционными показателями, которые, по оценкам, могут существенно превысить целевой уровень.

Эстафету по «антиинфляционным высказываниям» после многочисленных выступлений представителей ФРС подхватил Европейский Центральный Банк. Представитель совета ЕЦБ Эркки Лииканен заявил, что в случае усиления инфляционных рисков, будут принимать жесткие меры по ее обузданию. Ставка может быть повышена настолько, насколько потребуется. Тем самым ЕЦБ просигнализировал, что не исключено ускорение темпов повышения ставки. Следом за ним о необходимости принимать решительные меры для сохранения ценовой стабильности член управляющего совета ЕЦБ Аксель Вебер.

Еврооблигации emerging markets оставались стабильными. Индекс еврооблигаций развивающихся стран EMBI+ снизился на 0,09п., EMBI+ спрэд сузился на 3 б.п. до 216 б.п. EMBI+ Russia спрэд сузился на 3 б.п. до 124 б.п.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

БМ-Банк

Контакт-центр