Rambler's Top100
 

‘инансова€ корпораци€ "ќ“ –џ“»≈": ≈женедельный обзор по рынку облигаций


[19.05.2008]  ‘инансова€ корпораци€ "ќ“ –џ“»≈"    pdf  ѕолна€ верси€

–ынок рублевых корпоративных облигаций на прошедшей неделе был достаточно волатильным. ќсновными причинами стали рост рынка на позапрошлой неделе, а также временна€ неопределенность, св€занна€ как изменением пор€дка осуществлени€ валютных интервенций Ѕанком –оссии, так и с проведением доразмещений ќ‘«.  роме того, наблюдалс€ вывод средств на бурно росший рынок акций. –ост котировок привел в понедельник к фиксации прибыли участниками рынка по достаточно широкому спектру бумаг, включа€ длинные выпуски наиболее ликвидных бумаг. ¬ частности, на больших объемах снизились котировки √ј«ѕ–ќћ ј4 (–0,12% по итогам дн€), –ус—танд-7 (- 0,08%), ћосэнерго2 (-0,05%). Ќа наш взгл€д, высокие объемы отражали в некоторой степени ожидани€ рынка о предоставлении премии на аукционах по доразмещению ќ‘« 26200 с погашением в 2013 г. и ќ‘« 46020 с погашением в 2036 г. ¬опреки таким настроени€м, аукционы прошли в обычном русле: по нашим оценкам, преми€ к доходности составила пор€дка 8 – 9 б.п. ѕо итогам аукционов размещено ќ‘« 46020 59% от объема предложени€, ќ‘« 26200 34%. ¬ отсутствие даже сравнимой премии последние аукционы прошли успешнее дл€ ћинфина, чем аукционы на прошлой неделе. Ёто касаетс€ как размещенного объема, так и предоставленной премии.

¬о вторник на рынке наблюдалась позитивна€ динамика котировок. ѕо€вл€лс€ точечный спрос в бумагах 2 – 3 эшелонов, как это наблюдалось в течение последних нескольких недель. ¬ частности, на высоких объемах торговались бумаги ћагнит‘ 02 (+0,42% по итогам дн€), ќ√ -2 01 об (+0,26%), —атурнЌѕќ3 (+0,15%).

¬ среду Ѕанк –оссии изменил пор€док осуществлени€ валютных интервенций, что увеличило риски стратегий, направленных на укрепление рубл€. ¬ итоге динамика котировок на рынке была разнонаправленной, а основные торги прошли в длинных бумагах энергетического сектора: ћосэнерго2 +0,1% по итогам торгового дн€, ќ√ -2 01 об -0,21%.

ќтметим успешное размещение полугодичных бумаг –азгул€€. ќбъем предложени€ составил 500 млн руб., бумаги размещены по цене 94,36% от номинала. Ќесмотр€ на все услови€ веро€тного дефолта по 2-му выпуску холдинга ћарта в св€зи со спором хоз€йствующих субъектов, холдинг выкупил лишь 1,3% выпуска, договорившись с инвесторами. –иски по бумагам эмитента сохран€ютс€: 22 ма€ компании предстоит погасить первый выпуск на 0,7 млрд руб.

Ќа рынке российских евробондов ощущалс€ позитив как в св€зи с продолжающейс€ волатильностью на рынке казначейских об€зательств —Ўј, так и успешным размещением длинных евробондов ≈враза. ƒоходности индикативных UST-10 и Russia-30 в результате вернулись на уровни начала недели. —пред снизилс€ за неделю на 5 б.п. – до 137 б.п. “екуща€ недел€ на рынке рублевых корпоративных облигаций ожидаетс€ умеренное преобладание настроений на покупку на фоне стабильной ситуации с рублевой ликвидностью, а также постепенным ростом аппетитов инвесторов к риску.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: