Внешние рынки

US Treasuries

США готовы приступить к выкупу длинных КО на 300 млн долл.

Если очень долго ждать, то можно и дождаться. Идея выкупа ФРС 30-ти летних бондов с рынка зародилась более 5-ти месяцев назад и была, благодаря периодическим вербальным интервенциям, отыграна не один раз. И вот наконец вчера по итогам двухдневного заседания ФРС приняла решение о выкупе с рынка долгосрочных облигаций правительства США на общую сумму до 300 млрд долл. Как отмечается в официальном документе ведомства, необходимость покупки долгосрочного государственного долга связана с нестабильным состоянием экономики и необходимостью поддержки рынка кредитования. К этому представители ФРС добавили, ожидается также дополнительное вливание в размере 1 трлн долл. в финансовую систему страны и увеличение количества покупок долговых обязательств, обеспеченных ипотечными закладными. Рынок КО отреагировал на эту новость однозначным снижением доходностей по всей длине кривой. Впрочем, если принимать во внимание реакцию валютных рынков, а доллар на новости о выкупе в моменте потерял к евро порядка 3,8%, то рост госбумаг в цене был не таким уж и существенным. Падение американской валюты произошло как в силу ожидания роста предложения долларов на рынке к в связи с выкупом, так и на фоне расширения объема стимулирующих мер. Что касается ставки по доллару, то, как и ожидалось, она была оставлена на прежнем уровне.

Сегодня в США публикуются первичные обращения за пособиями по безработице, а также февральские значения Индекса опережающих индикаторов и Индекс ФРБ Филадельфии. По прогнозам рынка за неделю количество заявок по безработице увеличилось до 656 тыс.

Еврооблигации

Внутренний рынок игнорирует внешние факторы.

Российский суверенный долг вчера снизился в цене на фоне снижения цен нефть и роста спроса на КО США. Наиболее существенно упали котировки Россия 30, а также Россия 18. Несмотря на это покупательский бум на рынке российских евробондов продолжился. За прошедшие сутки рублевые выпуски подорожали на 100-150 б.п. Спрос, как и прежде, был сосредоточен в банковских выпусках (Банк Москвы 2009R, ВТБ 2012-2, Газпромбанк 2010, Росбанк 2009R). В валютных бумагах спрос также был «сумасшедшим» (МежПромБанк 2010-2EUR, ВТБ 2010GBP, Россельхозбанк 2016, Россельхозбанк 2017 и ряд других выпусков).

Внутренний рынок

Корпоративный сектор

Дешевые деньги – дорогие бумаги.

Объемы торгов на внутреннем рынке продолжили расти. Список лидеров по оборотам возглавили займы Москвы (45 и 47), что связано с довольно успешным размещением 59-ого выпуска. Участники рынка не забывали и второй эшелон Урси-08, ИнтеграФ-2, Копейка-2.

РЕПО остается как никогда дешевым – 9-10% годовых – да и долг банков перед ЦБ потихоньку выравнивается, так что в ближайшее время покупки вероятно продолжатся.

Корпоративные новости

ОГК-2

ОГК-2 сократила инвестпрограмму, но не исключает допэмиссии.

Первоначальная инвестпрограмма ОГК-2, принятая при продаже компании новому собственнику, предусматривала строительство двух блоков на Троицкой ГРЭС и столько же на Серовской ГРЭС. Впоследствии компания рассматривала возможность приостановки инвестиционного проекта на Ставропольской ГРЭС, чтобы сконцентрироваться на строительстве новых мощностей на Серовской ГРЭС.

Однако, похоже, ОГК-2 остановилась на варианте строительства по одному блоку на каждой ГРЭС, который еще должны одобрить Минэнерго и «Системный оператор». Это позволяет надеяться на сохранения долговой нагрузки до конца 2009 г. Генеральный директор компании Станислав Невейницын отметил, что в случае, если ведомства утвердят именно этот вариант инвестпрограммы, в 2009 г. ОГК-2 не потребуются кредитные ресурсы. Заемные средства понадобятся только в 2010 г., а в 2012 г. ОГК-2 может потребоваться «небольшая допэмиссия» в 2012 г.

Отметит, что с начала марта 1-ый выпуск облигаций ОГК-2 вырос в цене с 84 до 89% от номинала.

ГАЗ

Сбербанк готов пойти на встречу ГАЗу.

Сбербанк РФ согласился реструктуризировать задолженность компании «ГАЗ», сообщил президент – председатель правления Сбербанка Герман Греф журналистам в среду. «Мы согласились реструктурировать задолженность по ГАЗу и готовы уговаривать остальных кредиторов услышать нашу позицию. Их нельзя банкротить», – сказал Греф.

Сбербанк дал позитивный импульс банкам в деле реструктуризации задолженности ГАЗа. Напомним, что на долю госбанков – ВТБ, Сбербанка и ВЭБа – приходится около 27% общей задолженности группы. Мы полагаем, что и со стороны других кредиторов последует аналогичная реакция. Новость в целом позитивна для облигаций бумаг ГАЗа, однако вряд ли в отличие от рынка акций реакция будет столь же быстрой.