Rambler's Top100
 

Финансовая корпорация "ОТКРЫТИЕ": Ежедневный обзор по рынку облигаций


[19.02.2008]  Финансовая корпорация "ОТКРЫТИЕ"    pdf  Полная версия
Корпоративные и муниципальные облигации

Ситуация на российском долговом рынке продолжает постепенно ухудшаться. Несмотря на низкие обороты, происходит устойчивое снижение котировок долгосрочных бумаг первого эшелона. Повышение Центробанком ставок уже отыграно и теперь продажи проходят на фоне ухудшения обстановки на денежном рынке. Ставки МБК поднялись до уровня 4-5%, что еще не критично, но при условии дальнейшего снижения свободной денежной ликвидности это может привести к дальнейшему их росту до 6%. Основной интерес инвесторов, не желающих уходить с рынка, сейчас находится в «коротких» высокодоходных бумагах второго эшелона, т.к. по надежности они полностью удовлетворяют рынок. По итогам вчерашней торговой сессии выросли доходности Газпрома, ЛУКОЙЛа, РЖД, а также ФСК ЕЭС. Надо отметить, что, вероятнее всего, котировки РЖД снижались на фоне новостей относительно новых заимствований компании.

Существенное давление на рынок сейчас оказывает активизация на первичном рынке. На этой неделе предстоит размещение эмитентов банковского сектора на 16 млрд руб. Наиболее интересным размещением в ближайшие дни будут размещения банка Возрождения и РСХБ, оба банка размещают выпуски по 5 млрд. рубл. Премия по выпуску банка Возрождение предполагается в районе 100-150 б.п. Однако большие опасения вызывают отложенные размещения крупных государственных и близких к ним структур, например, РЖД. Сейчас компаниям необходимо рефинансирование и они готовы давать большую премию к вторичному рынку, что в условиях ожидающегося снижения ликвидности может вызвать существенный рост котировок на вторичном рынке.

Сегодня снижение уровня денежной ликвидности продолжит оказывать давление на российский рублевый рынок, в результате чего сохранится разнонаправленное движение котировок при сохраняющихся низких оборотах торгов.

Государственные облигации

Сегодня на рынке рублевых госбумаг просматривалась разнонаправленная динамика котировок: цены большинства "коротких" выпусков облигаций федерального займа в понедельник скорректировались вверх, в то время как "длинные" бумаги продолжили дешеветь на фоне низкой активности торгов. Скорее всего, данный рост не станет началом нового растущего тренда, т.к. на рынок действуют разнонаправленные факторы, такие как денежно-кредитный рынок, конъюнктура которого ухудшилась перед очередным налоговым периодом, остаточное явление от повышения процентных ставок Центробанком и сдавливающие влияние очередных первичных аукционов. В результате снижения курсовой стоимости "длинных" выпусков госбумаг средневзвешенная доходность в секторе ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД 18 февраля выросла на 1базисный пункт и составила 6,63% годовых. Объем сделок на вторичных торгах в понедельник составил всего 121,556 млн. рублей против 468,510 млн рублей в пятницу.

Лидером по объему торгов 18 февраля стали ОФЗ серии 26199, с которыми былозаключено сделок на  51,101 млн рублей, при этом их средневзвешенная цена снизилась на 55 базисных пунктов - до 99,25% от номинала, что соответствует доходности 6,45% годовых. Средневзвешенная цена ОФЗ 46018 снизилась на 19 базисных пунктов - до 107,3% от номинала, что соответствует доходности 6,80% годовых (объем торгов - 28,334 млн рублей), ОФЗ 25057 - на 0,4 базисного пункта - до 102,38% от номинала (доходность - 6,22% годовых, объем торгов - 21,609 млн. рублей). Вместе с тем средневзвешенная цена ОФЗ 25059 выросла по итогам дня на 12 базисных пунктов - до 99,92% от номинала (доходность - 6,27% годовых, объем торгов - 9,033 млн рублей). На вторичном рынке облигаций Банка России 18 февраля не было заключено ни одной сделки.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: