Комментарии и прогнозы

• Внешний долг РФ Сегодня активность будет низкой, поскольку рынки в США закрыты на празднование Дня президента. На этой неделе инвесторы ожидают данных по инфляции, чья значимость возросла после выступления Бернанке с полугодовым докладом по эконмике.

• Внутренний долг РФ: Внутренний рынок продолжает получать поддержку от позитивной динамики внешнего рынка и нефтяных котировок. Однако рост ставок на денежном рынке вкупе с большим объемом первичных размещений будут препятствовать ценовому росту.

Внешний долг РФ

Опубликованные в пятницу данные по индексу промышленного производства оказали поддержку рынку, продемонстрировав снижение цен к декабрю 2006 г на 0,6% (показатель год-к-году также оказался отрицательным, составив -0,2%). Цифры, выходившие накануне и подкрепленные пятничными PPI показывают, что экономика начинает демонстрировать признаки замедления, что оказало позитивное воздействие на настроения инвесторов.

Доходности американского долга снизились на рекордный с декабря прошлого года уровень – UST-10 пробили уровень 4,7% годовых и закрылись на уровне 4,69% годовых. Вслед за американскими бумагами Россия-30 пробила уровень 113% от номинала, достигнув 113,1% от номинала по итогам дня.

Сегодня российский рынок будет малоактивным в связи с отсутствием торгов в секторе американского долга – рынки США закрыты на празднование Дня Президента. На этой неделе выйдут данные по индексу потребительских цен – к ним после выступления Бернанке с полугодовым докладом по экономике будет приковано основное  внимание участников рынка. Также, в среду будет публиковаться протокол последнего заседания ФРС.

Рынок рублевых облигаций

В секторе рублевого долга в пятницу сохранялся спрос на длинные инструменты 1-го эшелона, а также ликвидные банковские облигации, бумаги телекоммуникационного сектора. Однако наличие покупателей практически не отразилось на котировках – изменения цен за день по большинству выпусков не превышали 0,1%. Заметный рост продемонстрировали облигации УРСА-Банка после завершения размещения рублевых еврооблигаций эмитента на 5 млрд руб. Внешние факторы пока остаются благоприятными для внутреннего рынка. Однако большой объем запланированных на эту неделю размещений вкупе с возможным ростом ставок денежного рынка могут перевесить влияние позитивных факторов и препятствовать дальнейшему росту рынка.