СКОРО

В пятницу предстоит уплата НДПИ и акцизов, что приведет к оттоку ликвидности приблизительно на 200 млрд руб.

СЕГОДНЯ

Ликвидность уменьшается. Суммарные остатки на корсчетах и депозитах сегодня насчитывают 1084 млрд руб., что на 113.6 меньше, чем днем ранее, в результате возврата депозитов Минфину (80 млрд руб.). Сегодня также предстоит возврат депозитов Минфину на 91 млрд руб.

ВЭБ сегодня проводит аукцион по размещению на депозиты банков до 30 млрд руб. пенсионных средств сроком на год. Минимальная процентная ставка аукциона составит 8.75% годовых.

ВЧЕРА

Внешний рынок

Доходность облигаций Германии стремится к нулю. Германия вчера разместила 2-летние облигации на 3.44 млрд евро под 0.17% годовых по сравнению с 0.29% на предыдущем аукционе, состоявшемся 14 декабря. Спрос на бумаги превысил объем удовлетворенных заявок в 2.21 раза.

Сравнительно удачно прошли и аукционы португальских госбумаг. Португалия разместила векселя в общей сложности на 2.5 млрд евро, при этом доходность шестимесячных векселей составила 4.74% годовых, против 5.25% на аукционе в ноябре.

Внутренний рынок

Инфляция на прошлой недели составила всего 0.1%, по данным Росстата. С начала года инфляция составила 0.2%. Таким образом, инфляция за 12 мес. по состоянию на 16 января снизилась до 4.9% с 6.1% на конец декабря, что дает основания для снижения ставок по операциям ЦБ, но пока Совет директоров рассматривает снижение инфляции как временное явление.

Ожидаемо удачный аукцион ОФЗ. Минфин вчера разместил ОФЗ 25079 на 18.6 млрд руб. из предложенных 20 млрд руб. под средневзвешенную доходность 7.67% годовых. Ориентир Минфина составлял 7.65–7.7% годовых. Спрос на аукционе составил 44.76 млрд руб. Спрос был ожидаемо высоким с учетом погашения ОФЗ на 45 млрд руб. вчера. В феврале Минфин планирует размещать в основном длинные ОФЗ с погашением в 2017–2021 гг., при этом объем предложения резко увеличится (до 108 млрд руб. за февраль по предварительному плану), что вряд ли возможно в текущих условиях. Мы полагаем, что Минфин не будет на любых условиях стремиться реализовывать программу размещения ОФЗ.

Глава Сбербанка РФ Герман Греф заявляет, что имеющихся инструментов ЦБ РФ по предоставлению ликвидности недостаточно (Интерфакс). Г. Греф среди возможных дополнительных инструментов по увеличению ликвидности перечислил расширение перечня залоговых инструментов, снижение дисконтов, открытие лимитов по беззалоговым инструментам, а также «предоставление валютных средств».

Минфин потихонечку уменьшит предоставление банкам средств. Минфин заявил о своих планах по предоставлению ликвидности банкам, точнее, по ее ограничению. Минфин РФ в 2012 году планирует предоставлять временно свободные средства федерального бюджета для размещения на депозитах коммерческих банков в объемах, меньших, чем в 2011 г., сообщил министр финансов РФ Антон Силуанов. Объем депозитов Минфина, который на текущий момент составляет примерно 350 млрд руб., будет постепенно снижаться. Также, по словам А.Силуанова, Минфин намерен предоставлять, по крайней мере первое время, средства на депозиты на срок не более месяца.

На этом фоне кредитование в ЦБ станет более востребованным, а также с учетом ограниченности лимитов по низким ставкам, окажет давление на ставки долгового рынка.