Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[18.10.2006] Альфа-Банк

ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

• Внешний долг РФ: Сегодня внимание участников рынка сосредоточено на публикации ключевых индикаторов инфляции (CPI), которая намечена на 16.30 МСК. На основании полученных вчера данных мы опасаемся роста стержневого индекса инфляции, который может негативно отразиться на котировках долговых бумаг.

• Рублевый долговой рынок: В течение дня внимание инвесторов рублевого рынка будет сосредоточено на секторе госдолга, где пройдет размещение ОФЗ 25059 на 11 млрд руб. Перед закрытием выйдут данные по инфляции США, которые могут определить дальнейший тренд и на внутреннем рынке.

Внешний долг РФ

Вчера из США поступили неожиданные экономические новости: стержневой индекс цен производителей в сентябре составил 0,6% против ожидавшихся 0,2% (1,2% против 0,9% год к году). При этом общий индекс по всем группам товаров, напротив показал снижение цен производителей на 1,3% против ожидавшихся 0,7%. Такая разница в динамике стержневого и общего индекса предполагает значительный рост цен на топливо и продукты питания, что на фоне последнего снижения цен на нефть было малоожидаемо.

Данные по промпроизводству также не совпали с ожиданиями – участников рынка удивило его снижение на 0,6% в сентябре, против ожидавшегося символического снижения в 0,1%. Опубликованные данные являются важнейшими составляющими ВВП, при этом в целом они свидетельствуют о его снижении: снижение промпроизводства в сочетании с более низкими ценами производителей по всем секторам с большой вероятностью указывают на замедление экономического роста. С другой стороны, рост стержневого индекса указывает на сохранение инфляционного давления в экономике. В целом реакция долгового рынка оказалась положительной, что подкрепилось статистикой о значительном росте инвестиций нерезидентов в американские ценные бумаги. К закрытию цены практически вернулись на прежний уровень, при этом динамика рынка российских еврооблигаций объяснялась ситуацией с базовыми активами, спред немного сузился, составив 107 б.п.

Фондовые индексы закрылись с отрицательным изменением, также, как и нефтяные цены. Сегодня внимание участников рынка сосредоточено на публикации ключевых индикаторов инфляции (CPI), которая намечена на 16.30 МСК. На основании полученных вчера данных мы опасаемся роста стержневого индекса инфляции, который может негативно отразиться на котировках долговых бумаг.

Рынок рублевых корпоративных Облигаций

С улучшением ситуации на денежном рынке и стабилизацией ситуации на рынке FOREX облигации 1-го эшелона начали восстанавливаться. Повышение рейтинга Газпрома до инвестиционного уровня агентством S&P в конце прошлой недели продолжает оказывать поддержку «голубым фишкам», которые прибавили вчера в пределах 0,2%. Также спрос инвесторов был отмечен в секторе облигаций 3-го эшелона с невысокой дюрацией, доходность которых превышает 10% годовых. Однако торговая активность остается на низком для этого периода уровне, активных покупок не наблюдается. В первой половине дня сегодня инвесторы будут отслеживать ситуацию на рынке госдолга, где состоится размещение ОФЗ 25059 на 11 млрд руб по номиналу. Перед закрытием рынков (как госсекции, так и фондовой) выйдут данные по инфляции в США. В случае заметной реакции международных инвесторов, росийские игроки также успеют отреагировать до закрытия рынков.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

АЛЬФА-БАНК

Газпром

Россия

Контакт-центр