Rambler's Top100
 

ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов


[18.08.2005]  ИГ Регион    pdf  Полная версия
Валютный и денежный рынок

В среду средневзвешенный курс доллара на торгах на ММВБ вырос в пределах 4,6-5,5 копейки на фоне его укрепления относительно евро на международных рынках на фоне ожидания дальнейшего повышения ставки ФРС после выхода негативных статданных по США. Суммарный оборот торгов по доллару снизился и составил около 1,5 млрд. долларов, при этом около 57% от суммарного оборота на торги с расчетами "завтра". Суммарные остатки денежных средств на корсчетах и депозитных счетах Банка России выросли и составили более 362 млрд. рублей, правда, Банк России предоставил коммерческим банкам дополнительную рублевую ликвидность на сумму 22,1 млрд. рублей. Спрос на рубли сохранился на низком уровне, а ставки "overnight" на рынке МБК опустились до 0,75-1,25% и 1,5-2,0% годовых для крупных и средних банков соответственно.

Долговой рынок

Аукцион по доразмещению ОФЗ-АД 46017 (с погашением 8 марта 2016 года) прошел на фоне высокого спроса, который превысил 30,3 млрд. рублей. Было размещено облигаций на сумму более 7,41 млрд. рублей по номиналу при средневзвешенной доходности 7,61% годовых (отсечения - 7,66% годовых), что на 11 б.п. ниже чем на вторичных торгах накануне. Неудовлетворенный спрос на аукционе стал основной причиной продолжения роста цен на вторичном рынке ОФЗ-ОБР, который на закрытие торгов достигал в долгосрочном секторе 1,16-1,63 п.п. Оборот вторичных торгов по ОФЗ-ОБР составил более 11,3 млрд. рублей. При этом более 74% от общей суммы сделок составили операции с ОФЗ-АД 46002 (с погашением в 2012 году), цена которого снизилась на 0,47 п.п. Сегодня ЦБ РФ проведет аукцион по размещению 3-го выпуска ОБР на 10 млрд. рублей. Сегодня на заседании Правительства состоится рассмотрение проекта федерального бюджета на 2006 год, согласно которому планируется за счет размещения в 2006 году государственных ценных бумаг на внутреннем рынке привлечь 238,2 млрд. рублей при погашении государственных ценных бумаг в размере 68,4 млрд. Таким образом, чистое сальдо по привлечению государственных ценных бумаг составит в 2006 году 169,8 млрд. рублей. На вторичных торгах муниципальными облигациями на ФБ ММВБ объем сделок вырос по сравнению с предыдущим днем и составил около 499,5 млн. руб. (в РПС - около 2,963 млрд. рублей) на фоне роста цен большинства выпусков. При этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 12,5%, среди которых наибольшие обороты были зафиксированы по облигациям: Москва-29 (35,98 млн. руб., -0,08 п.п.), Казань-1 (10,24 млн. руб., -0,01 п.п.). Среди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксирован по облигациям Москва-39 (203,87 млн. руб., +0,67 п.п.), Москва-40 (68,7 млн. руб., +0,13 п.п.). Кроме того, порядка 30 млн. рублей составил оборот по облигациям Мособласть-5 (+0,39 п.п.), ЯНАО-1 (+0,55 п.п.), Москва-36 (+0,23 п.п.).

На вторичных торгах корпоративными облигациями на ФБ ММВБ объем снизился по сравнению с предыдущим днем и составил около 556,1 млн. руб. (в РПС - более 5,249 млрд. рублей) на фоне повышения цен большинства выпусков. При этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 22%, среди которых наибольшие обороты наблюдались по облигациям: Газпром-5 (16,9 млн. руб., -0,03 п.п.), НИКОСХИМ-1 (11,93 млн. руб., -0,01 п.п.), ТМК-1 (15,4 млн. руб., -0,08 п.п.).

Максимальное снижение цен составило 0,94 п.п. и было зафиксировано по облигациям Евросеть-1, что возможно было связано с сообщением об аресте на таможне крупной партии "серых" телефонов. Среди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксированы по облигациям: Газпром-4 (60,45 млн. руб., +1,45 п.п.), РЖД-3 (36,5 млн. руб., +0,42 п.п.). Кроме того, начались вторичные торги по облигациям ЧТПЗ (31,9 млн. руб., при росте цены по сравнению с размещением более чем на 1,5 п.п.), Стройтрансгаз -1 (10,6 млн. руб., +2,09 п.п.), а также УБРиР (0,03 млн. руб., +0,1 п.п.).

Выводы и рекомендации

В среду огромный спрос, превысивший почти в 4 раза предлагаемый объем, на аукционе по размещению дополнительного транша по ОФЗ-АД, стал основной причиной успешного для эмитента проведения размещения и сохранения положительной динамики котировок на вторичном рынке госбумаг. Вслед за которыми продолжился рост цен и на рынке муниципальных и корпоративных облигаций, наибольший интерес вновь был проявлен к долгосрочным выпускам первого эшелона. На вторичном рынке мы отмечаем привлекательность в настоящее время облигаций второго эшелона, к которым среди корпоративных бумаг можно отнести: Пятерочка-Финанс-1, САНОС-2, ТМК-1 и 2, Дорогобуш-1, ЮТК- 1, 2 и 3, УРСИ-7 и 8, СибТелеком-4 и 5, СЗТ-3; среди муниципальных - Волгоград-01 и 11, Воронеж.область-2, Ярославская область-4, Новосибирск-3, Чувашия-4, Коми- 7. В тоже время расширение спрэдов между корпоративными и государственными облигациями делает интересной покупку и облигаций первого эшелона, в частности, например, ФСК-1 и 2, РЖД-3, АИЖК 1, 2 и 3 выпуски.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 29 30 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: