Rambler's Top100
 

БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг


[18.08.2005]  ИГ Капиталъ      Полная версия
Валютный рынок

В среду рубль продолжал плавно снижаться по отношению к доллару США вслед за укреплением американской валюты на мировом рынке. Курс доллара к евро на Forex вчера преодолел уровень 1.23, что не могло не отразиться соответствующим образом на динамике российского рынка. Активность операторов при этом была средней. Действия Центробанка по-прежнему имели неагрессивный характер. Сегодня к открытию российского рынка доллар еще более укрепил свои позиции на Forex. В связи с этим мы ожидаем, что плавная нисходящая тенденция изменения курса рубля сохранится.

Рублевая ликвидность вчера была очень высокой. Остатки на корсчетах в ЦБ увеличились на 39 млрд. рублей и достигли уровня 310 млрд. Ставки по кредитам overnight на межбанке не преимущественно не превышали 1.8% годовых. Сегодня объем рублевых средств в распоряжении банков, по нашему мнению, останется значительным.

Долговые обязательства


В среду рост цен большинства рублевых гособлигаций продолжился. На этот раз его причиной стали итоги доразмещения ОФЗ46017. При объеме предложения 8 млрд. рублей спрос составил более 30 млрд., в результате чего доходность выпуска оказалась на 8 б.п. ниже рыночной – 7,61% годовых по средневзвешенной цене и 7.66% годовых по цене отсечения. По итогам же вторичных торгов цена ОФЗ46017 выросла на 116 б.п., а доходность опустилась до 7.56% годовых. Сильнее подорожали только ОФЗ46018 – на 116 б.п., а их доходность снизилась до 7.6% годовых. Выросли также ОФЗ46014 – на 80 б.п., ОФЗ46003 – на 59 б.п., ОФЗ27026 – на 55 б.п., ОФЗ25057 – на 40 б.п., ОФЗ46001 – на 33 б.п., ОФЗ46002 – на 20 б.п., а ОФЗ27025 – на 11.5 б.п. Стоимость еще четырех бумаг – ОФЗ45001 и ОФЗ27018, а также ОФЗ27024 и ОФЗ25058 – не изменилась, либо изменилась незначительно. При этом доходность ОФЗ25058 осталась на прежнем уровне – 6.45% годовых, ОФЗ27024 уменьшилась до 4.54% годовых, ОФЗ27018 – до 4.15% годовых, ОФЗ45001 – до 5.37% годовых, ОФЗ27025 – на 5.83% годовых, ОФЗ46002 – до 7.15% годовых, ОФЗ46001 – до 6.33% годовых, ОФЗ25057 – до 6.83% годовых, ОФЗ27026 – до 6.66% годовых, ОФЗ46003 – до 6.83% годовых, и ОФЗ46014 – на 7.39% годовых. Объем торгов облигациями федерального займа без учета доразмещенных бумаг составил 11.26 млрд. рублей по сравнению с 1.28 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.

Принимая во внимание оставшийся после аукциона нереализованный спрос, а также сбалансированное влияние прочих факторов, среди которых, пожалуй, основным на данный момент является высокая рублевая ликвидность, дальнейший рост котировок гособлигаций представляется вполне возможным, однако темпы его, по всей видимости, окажутся ниже, чем накануне.

В среду цены корпоративных облигаций, особенно наиболее ликвидных бумаг, заметно выросли на фоне продолжившегося снижения доходности гособязательств. Этому не препятствовало ни ослабление курса рубля к доллару, ни угроза повышения процентных ставок на внешнем рынке, ставшая более реальной после опубликования индекса цен производителей в США, способствующего сохранению проинфляционных настроений. Впрочем, на внутренний рынок все это не оказало заметного влияния. Возможно, участники рынка ожидают улучшения этих факторов в краткосрочной перспективе и поэтому, не испытывая дефицита рублевых средств, охотно приобретают рублевые долговые инструменты. Однако, если при этом в действиях инвесторов велика спекулятивная составляющая (а с фундаментальной точки зрения, нынешний уровень процентных ставок представляется довольно низким), то ситуацию на внутреннем долговом рынке нельзя назвать устойчивой.

По итогам сессии
облигации Лукойл2обл подорожали на 16 б.п., МегаФон3об -на 20 б.п., МиГ-Ф обл. - на 9 б.п., РЖД-03обл - на 42 б.п., СибТлк-3об - на 14 б.п., СибТлк-4об - на 27 б.п., СибТлк-5об - на 25 б.п., УралСвзИн5 - на 60 б.п., УралСвзИн6 и ФСК ЕЭС-01 - на 17 б.п. Суммарный объем биржевых торгов составил 556.120 млн. рублей по сравнению с 671.14 млн. рублей в ходе предыдущей сессии. Оборот в режиме переговорных сделок был 5.25 млрд. рублей по сравнению с 3.09 млрд. рублей накануне.
 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: