Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[18.07.2006] Альфа-Банк

ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

• Внешний долг РФ Сегодня в США выйдут ключевые данные по индексу цен производителей (PPI), а в среду выйдут данные по индексу потребительских цен (CPI). Рынок продолжит фокусироваться на ближневосточном конфликте, оценивая его масштабы и экономические последствия.

• Рублевый долговой рынок Сегодня ожидается роста активности на фоне подготовки к завтрашним размещениям на 25 млрд руб. Характер аукционов определит краткосрочную динамику рынка. Вместе с тем в более долгосрочной перспективе станут важными завтрашние события в США – данные по инфляции и выступление Бернанке.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

Вчера цены российских еврооблигаций после незначительной внутридневной волатильности вернулись к уровню открытия – 107,3% от номинала, доходности казначейских облигаций США также сохранились на прежнем уровне, спред Россия-30 к 10-летним КО США, как и ранее, составляет 123 б.п.

Основными событиями дня стали закрытие саммита «восьмерки» в Санкт-Петербурге и выход данных по промпроизводству в США. Ближневосточный конфликт отвлек внимание участников саммита от российской проблематики. Лидеры G8 поддержали право Израиля на оборону, выступили с осуждением экстремистов. К сожалению, вопрос о вступлении России в ВТО так и не был решен.

Данные по экономике США продемонстрировали рост промпроизводства в июне на 0,8%, при этом майские данные также были пересмотрены в сторону повышения. Однако свидетельствующие об экономическом росте индикаторы не были негативно восприняты рынком, так как спрос на КО США в периоды политической нестабильности традиционно возрастает.

Сегодня в США выйдут ключевые данные по индексу цен производителей (PPI), а в среду выйдут данные по индексу потребительских цен (CPI). Кроме того, глава ФРС Бернанке начнет выступление перед Конгрессом. Рынок продолжит фокусироваться на ближневосточном конфликте, оценивая его масштабы и экономические последствия.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Активность рублевого рынка вчера была традиционно низкой, что характерно для понедельника. Вместе с тем, в секторе корпоративного долга наблюдался вывода средств из выпусков 2-го эшелона с высокой дюрацией и перевложение в короткие облигации с доходностью выше 11% годовых.

Сегодня вероятен рост активности в рамках подготовки к запланированным на завтра размещениям – ВТБ-6 на 15 млрд руб и ОФЗ 25059 на 10 млрд руб. Эти размещения могут стать знаковыми для рублевого долгового рынка. Вместе с тем динамику на ближайшие недели, наиболее вероятно, определят завтрашние события в США: выход последних перед заседанием ФРС данных по инфляции и выступление Бернанке с полугодовым докладом по экономике.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

АЛЬФА-БАНК

ВТБ

Россия