Денежный рынок

В среду на рынке межбанковских кредитов наблюдалось некоторое ослабление напряженности, в результате чего ставки немного снизились. Напомним, что прошедшие несколько торговых сессий подряд проходили под влиянием недостатка ликвидности. Спрос на денежном рынке был связан с массовым погашением со стороны крупных банков сумм по выданным ранее беззалоговым кредитам. Как результат объем размещений уступал объему планируемых погашений, и банки вынуждены были подпитывать уровень ликвидности. Между тем, данный период прошел без серьезных затруднений и уже на вчерашней сессии мы видели снижение ставок. Ставка MosPrime Rate по однодневным МБК составила 6,92% годовых, снизившись на 78 базисных пунктов по отношению к уровню предыдущего дня. Стоимость коротких заемных средств находилась в пределах 6,00—8,00% годовых для банков первого эшелона. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 7,6% годовых, против 7,5% годовых во вторник. Объемы заключенных сделок по операциям прямого РЕПО с Банком России по сравнению с предыдущим днем показали снижение. На утреннем аукционе Центробанк удовлетворил спрос в размере 16,8 млрд.руб., предоставив средства под средневзвешенную ставку 8,81% годовых. На дневном аукционе коммерческие банки также смогли привлечь объем средств в размере 138,6 млн.руб. Средневзвешенная ставка установлена на отметке 9,02% годовых. В текущих условиях торги по фиксированной ставке 10,50% годовых пользовались незначительным спросом и привлекли 124,2 млн. руб.

По всей видимости, в ближайшее время спрос на деньги сохранится, поскольку предстоящие выплаты по НДС будут способствовать аккумулированию денежной ликвидности со стороны финансовых структур.

Валютный рынок

Курс американской валюты продолжает оставаться волатильным в рамках плотного торгового диапазона. Многие игроки стараются не занимать сейчас торговые позиции, поскольку степень неопределенности находится на достаточно высоком уровне. Напомним, что на следующей неделе состоится заседание ФРС по уровню основных процентных ставок. До вчерашних данных по инфляции, рынок ожидал, что ставки могут в ближайшем будущем подрасти, поскольку монетарные методы, которые используются Правительством США для сдерживания финансового кризиса могут привести к росту инфляционных рисков. Как следствие, самая главная задача финансовых властей сейчас заключается в том, чтобы вовремя переключиться от политики накачивания деньгами к политике планомерного сдерживания.

Ситуация изменилась с приходом вчерашних данных о невысокой инфляции в США, которые развеяли надежды на то, что ФРС повысит ключевую ставку к концу года. Тем не менее, по мнению большинства игроков валютного рынка, исход предстоящего заседания комитета Федеральной резервной системы США которое начнется во вторник, и последующая реакция на него на рынке долгосрочных облигаций, станут ключом к пониманию движений доллара в ближайшее время.

Нефть держится около $71 за баррель в четверг, так как трейдеры взвешивают восстановление доллара и повышательные данные об экспорте топлива из Китая и запасах нефти в США. Данные о нефти из Китая обеспечили некоторую поддержку ценам. Экспорт дизеля из страны в мае упал до 390.000 тонн после повышения до рекордных 510.000 тонн в апреле, поскольку нефтяные компании предпочитают сохранять больше топлива дома из-за растущих продаж и снижения запасов. На закрытие азиатcкой торговой сессии июльские фьючерсы на американскую легкую нефть снизились на $0,08 до $70,94 за баррель. Фьючерсы на нефть сорта Brent потеряли $0,18 до $70,66 за баррель.

Рынок облигаций

Государственные облигации

На рынке государственного долга торги по-прежнему протекают на тех же настроениях что и раньше, активность торгов остается низкой, по всем выпускам с которыми участники рынка проводили сделки замечался рост доходности; лидером торгового оборота стали бумаги ОФЗ 25057 закрывшиеся с доходностью 9,08% годовых. С ОФЗ 25063 было совершенно семь сделок по цене 89,3% от номинала.

На рынках emerging markets рост доходности показали бумаги развивающихся рынков России - Russia 30 и Бразилии - BR 10. По итогам вчерашней торговой сессии доходность бумаг бразильского государственного долга выросла на 31 пункт, закрывшись на отметке 5,531%. Российский внешний тридцатилетний займ закрылся с доходностью 7,819%. Динамика в долговых бумагах американских US Treasuries была разнонаправленной, по облигациям со сроками погашения от пяти лет и выше, инвесторы предпочли зафиксировать прибыль, что не скажешь об однолетних, двух и трехлетних бумагах, где проявление спроса сохранилось. Доходность десятилетних казначейских билетов подросла на 3 пункта закрепившись на границе 3,696%. Спрэд российских тридцатилетних еврооблигаций к десятилетнему займу США незначительно сузился, остановившись на уровне 412 пунктов.

Облигации федеральных займов не интересны инвесторам, оживления торгов на рынке федеральных займов мы пока не увидим.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

На вторичном рынке корпоративного долга динамика торгов в наиболее ликвидных выпусках носила негативный характер, кроме того по облигациям первого эшелона, где проходили наибольшие торговые обороты наблюдался рост доходности; стоит отметить, что под давлением оказались бумаги Москвы, где планы по размещению выпусков с погашением в 2013 и 2014 годах в конце июня пока никто не отменял. По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 36,8 млрд. рублей, из которых 9,2 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 27,6 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секторе облигационных займов Москвы негативные настроения продолжают преобладать в 54-ом, 58-ом и 59-м выпусках; среди бумаг субфедерального сектора продажи прошли в шестом займе московской области, не показал изменения доходности восьмой выпуск. В секции бумаг топлива и энергетики на 0,19% снизились котировки четвертого выпуска Газпромнефти, покупки прошли в первом долге ОГК-5, на положительной территории закрепились бумаги четвертого и восьмого займов Газпрома, второй выпуск Лукойла закрылся с доходностью 8,64%, оставшись на уровне, показанном на открытии; на меньшем объеме незначительные продажи прошли во втором выпуске ФСК ЕЭС, четвертый напротив показал снижение доходности, закрывшись с доходностью на границе 13,45% годовых. В секции связи и транспорта подросли котировки десятого выпуска РЖД; 0,15% прибавил первый выпуск Вымпелкома, на меньшем объеме на 4,14% вырос седьмой долг РЖД. В финансовом секторе пятый долг банка ВТБ снизился на 0,10%; первый и второй выпуски ВТБ-Лизинга закрылись с теми же доходностями, что были показании на открытии.

Снижение общего уровня рублевой ликвидности (на 117 млрд. рублей) может оказать давление на котировки наиболее ликвидных корпоративных займов.