Rambler's Top100
 

Банк СОЮЗ: Ежедневный обзор долгового рынка


[18.06.2007]  Юрий Бодрин, Павел Лукьянов, Банк СОЮЗ    pdf  Полная версия
Рынок внешних долгов

Базовые активы в конце недели подросли в рамках восстановительного ралли, поскольку неожиданно низкие данные по розничным продажам и стагнация промышленного производства США в мае снизили вероятность повышения ставки Fed Funds. Доходность длинных 10-летних бумаг снизилась с 5-летнего уровня до более комфортных 5.15%, однако по-прежнему остается на 25 б.п. по сравнению с началом месяца. Мы не думаем, что «тема» о повышении ставки ФРС в 2007 году окончательно умерла, и любые признаки усиления экономики США будут рассматриваться с точки зрения подобных опасений. Поэтому нынешнее снижение доходности мы не считаем стабильным и ожидаем возобновление падения котировок перед данными по недвижимости США, которые выходят во вторник.

Рынок внутренних долгов

В пятницу рынок рублевых облигаций отметился плавным ростом котировок. В корпоративном секторе спрос превышал предложение в бумагах - Лукойла 3 и 4 (+8 б.п. и +10 б.п. соответственно), Газпром А4 и А8 (+16 б.п. и +10 б.п. соответственно), ГидроОГК-1 (+5 б.п.). В то же время небольшим ценовым снижением отметились облигации – Лукойла 2 (-30 б.п.) и РЖД-07 (-5 б.п.). Сектор госбумаг также отметился ростом большинства котировок. Спрос превышал предложение по всей кривой доходности ОФЗ. Покупатели присутствовали в следующих ОФЗ – 46020 (+18 б.п.), 46018 (+10 б.п.), 46014 (+14 б.п.), 26198 (+19 б.п.), 25059 (+13 б.п.), 25058 (+11 б.п.) и др. Основным сигналом для покупок послужила благоприятная конъюнктура на рынке внешних долгов. Кроме того, ставки МБК в течение дня оставались стабильными и держались на уровне 3 % годовых.

Сегодня на рынке внутреннего долга, вероятнее всего, будет преобладать плавный рост большинства котировок. Ситуация с ликвидностью по-прежнему хороша. Нельзя не отметить и тот факт, что позитивная динамика котировок на рынке еврооблигаций сохранилась в пятницу. Тем не менее, агрессивных покупок также ожидать не стоит, т.к. ситуация на рынке рублевых облигаций остается неопределенной. Вполне вероятен плавный ценовой рост в коротких бумагах, рыночные игроки могут использовать данные облигации в качестве защитных активов. Заметим также, что период налоговых выплат уже не за горами.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: