Комментарии и прогнозы

• Внешний долг РФ Американский долговой рынок продолжает падать на фоне неплохой статистики на рынке труда. Российский внешний долг следует этой тенденции, что сужает спред до минимальных величин.

• Внутренний долг РФ: Инвесторы вновь настроены покупать. Впеатляющие результаты размещений. На следующие неделе граик аукционов плотный, но проблем с ликвидностью не будет.

Внешний долг РФ

Вчера на американском долговом рынке продолжилось падение цен. Такое движение было обусловлено вышедшими данными по рынку труда и опережающим индикатором. Уровень первичных обращений за пособием по безработице снизился, что снова не дает однозначного понимания состояния рынка труда в США, если учитывать показанное ранее увеличение уровня безработицы. Кроме того, ведущие индекс опережающих индикаторов, учитывающие множество показателей, в том числе ценовую статистику и данные из промышленного сектора, снизился на 0,5% после роста на 0,6% в прошлом периоде. Это и привело к росту доходности КО США до 4,75% и 4,91% годовых для 10-летнего и 30-летнего выпусков. Россия-30 также в течение дня снижалась в цене, закрывшись на отметке 113,25% от номинала. Спред сузился до минимальных за последнее время 92-93 б.п., но пройти этот уровень пока не удается. Сегодня будет царить спокойствие на рынке.

Рынок рублевых облигаций

Вчера внимание инвесторов было сосредоточено на первичном рынке, где состоялось размещение нескольких выпусков корпоративных облигаций. Размещение ТГК-8 прошло вполне успешно – на фоне переподписки выпуск бл размещен по доходности близко к нижней границе заявленного диапазона. Более впечатляющие результаты были зафиксированы при размещении облигаций Мособлгаза и Челябэнерго. Спрос на эти выпуски в 2,6-3 раза превышал предложение, что позволило эмитентам заметно снизить стоимость привлечения по сравнению с прогнозами организаторов. Установленные доходности были существенно ниже ожиданий.

Хотя активность торгов вчера оставалась невсокой – настрой инвесторов улучшился по сравнению с началом инвесторов. График размещений на следующей неделе достаточно плотной, что по-прежнему будет отвлекать активность со вторичного рынка. Налоговые платежи не окажут влияния на уровень ставок МБК и, как следствие, - давления на внутренний рынок.