МДМ-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[18.04.2006] МДМ-Банк

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Низкая активность рынка еврооблигаций лишило четких ориентиров инвесторов в облигации рублевых бумаг. Торговая активность была сосредоточена преимущественно в корпоративном первом эшелоне (РЖД-5, ФСК), в секторе госбумаг наиболее активно торговался ОФЗ 46018, а торги по облигациям Москвы носили эпизодический характер. За исключением облигаций Московской области, где наблюдаются технические продажи перед аукционом по размещению нового выпуска, ценовые уровни на рынке практически не изменились.

Стоит отметить, что сейчас конъюнктура денежного и валютного рынков благоволит рынку рублевого долга. На этом фоне можно ожидать роста интереса инвесторов к рублевым выпускам. Однако рынок еврооблигаций пока остается достаточно волатильным, а приближающийся конец месяца вместе с активизацией первичного рынка ставит по сомнение сохранения низких ставок на денежном рынке. На этом фоне общая неуверенность инвесторов относительно дальнейшего движения ставок на рынке может привести к дальнейшей консолидации рынка рублевого долга, хотя, по нашему мнению, основная волна продаж в первом эшелоне уже прошла. Активизации продавцов можно ожидать только в случае дальнейшего существенного ухудшения конъюнктуры рынка евробондов, который имеет определенные шансы на коррекцию после стремительного роста доходности.

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Вчера в Европе был выходной день, что негативно сказалось на активности торгов как на рынке US Trys, так и на всех рынках долгов emerging markets. Доходность 10Y UST до открытия торгов в Америке оставалась на уровне 5.02- 5.03% годовых, Россия-30 индикативно торговалась на уровне 108 при спрэде порядка 113 б.п. Российские корпоративные выпуски практически не торговались. После закрытия в Москве доходность 10Y UST снизилась до уровня 4.99-5.01% годовых, что привело к росту котировок российских бумаг. Сегодня с утра доходность 10Y UST торгуется на уровне 5% годовых, Россия-30 торгуется на уровне 108-108.175 при спрэде порядка 114 б.п. Сегодня будут опубликовании достаточно важные данные по рынку недвижимости и ценам производителей (PPI), что может привести росту волатильности рынка US Trys.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр