ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Все выросло!
• Грецию опять «обламывают»
• Доходность Treasuries снижается после данных по PPI
• Бурный рост на рынке российских евробондов

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рубль, промпроизводство и инфляция вернули спрос на бонды
• ОБР снова годится для carry trade
• Москва и ОФЗ: спрос большой, размещения ниже рынка
• ВТБ закрыл книгу на купоне 7.60%

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Банки готовятся к аукциону ОБР, рубль стремительно укрепляется
• Рост промышленного производства гораздо ниже ожиданий

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Казахстанский БТА Банк пересматривает в сторону понижения основные параметры реструктуризации долгов
• Казаньоргсинтез выкупил половину выпуска евробонда KOS 11 в рамках процесса реструктуризации
• Башнефть рассматривает возможность привлечения кредитов на USD2.0 млрд.
• ConocoPhillips рассматривает возможность продажи половины своей доли в Лукойле (Ведомости), новость нейтральна для кредитного качества российской компании

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Среди рублевых облигаций первого эшелона в данный момент неплохо смотрятся длинные выпуски АИЖК-10 и АИЖК-11, доходность которых предлагает сейчас премию около 100 бп. к бумагам Москвы. Из более рисковых бумаг рекомендуем обратить внимание на выпуск ЛСР-2, предлагающий одну из наиболее высоких доходностей среди бумаг ломбардного списка. Тем же, для кого ломбардный список не является критическим, советуем взглянуть на Интегра-2.

• Еврооблигации Газпрома по-прежнему кажутся наиболее недооцененными на российском рынке, особенно Gazprom 18. Кроме того, нам нравятся выпуски SINEK 12/15, и NovPort 12. В банковском секторе мы предпочитаем Ak Bars 12 с купоном 10.25%, а также бонд Tatfondbank 12 с купоном 12.00%. На рынке Казахстана нам нравятся выпуски KKB 13 и KTZ 11.

СЕГОДНЯ

• Данные по потребительской инфляции США за февраль
• Размещение ОБР-13
• Оферты: ТГК-1, УРСИ-7