Вчера казначейские облигаций США продолжили расти на новости о снижении дисконтной ставке и финансовых проблемах Bear Stearns. Кроме того, уже почти никто не сомневался, что по итогам сегодняшнего заседания ФРС снизить учтенную ставку на 0,75 п.п., а возможно и на 1 п.п. Опубликованная статистика также мало чем порадовало Так, промышленное производство в США в феврале снизилось на 0,5 % при ожидании снижения в 0,1%. Загрузка производственных мощностей соответственно снизилась до 80,9. И лишь строительный индекс от NAHB вышел в рамках ожиданий.

Волна паники прокатилась по рынкам сектора Emerging Markets. Russia30 хотя и был наиболее стойким к падению, также закрылся в минусе. В итоге спред Russia30/UST10 по итогам расширился сразу на 17 б.п. до рекордных 203 б.п. Ситуация на внутреннем рынке отличалась относительной стабильностью. Несмотря на слегка возросшую стоимость фондирования, доходности рублевых облигаций в целом остались на прежних уровнях. Активность участников была довольно низкой, что в первую очередь связано с ожиданием решения по учетной ставке США.

Сегодня в США публикуются индекс цен производителей (PPI) и данные по строительному рынку. Между тем основным событием, конечно же, станут итоги заседания ФРС. В свою очередь мы не исключаем, что денежные власти США могут снизить ставку более чем на 0,75 б.п. Реакция финансовых рынков в таком случае может быть весьма противоречивой, поскольку данный шаг обнажит реальное шаткое положение мировой финансовой системы, что в свою очередь может привести к паническим распродажам.