Rambler's Top100
 

‘инансова€ корпораци€ "ќ“ –џ“»≈": ≈женедельный обзор по рынку облигаций


[18.03.2008]  ‘инансова€ корпораци€ "ќ“ –џ“»≈"    pdf  ѕолна€ верси€
 омментарий по рынку

Ќа прошедшей неделе на российском долговом рынке преобладали умеренно-негативные настроени€, преодолеть которые удалось только к концу недели. Ќовости об изменении прогноза суверенного рейтинга –оссии агентством S&P на «позитивный», поступившие в начале недели, кратковременно улучшили ситуацию на рынке, и разворота тренда не произошло. ќсновное давление на рынок оказывали негативные новости с внешних рынков, однако стабильное положение на внутреннем денежно-кредитном рынке защитило рынок от существенного снижени€ котировок. ¬ыступление первого зампреда ÷ентробанка √. ћеликь€на, в котором он еще раз подтвердил готовность увеличить объемы рефинансировани€, если это потребуетс€, привнесло позитива на рынок.

Ќа прот€жении всей недели основна€ активность находилась в сегменте краткосрочных доходных бумаг, а к концу недели в результате увеличени€ объема свободной денежной ликвидности начались покупки в «голубых фишках»: √азпрома ј4, ј6 и ј9 (+2 б.п., +10 б.п. и +5 б.п. соответственно), Ћукойла 03 и 04 (+2 б.п. и +20 б.п.), ‘—  ≈Ё— 02 и 03 (+20 б.п. и +12 б.п.). ќсновные продажи наблюдались в банковском секторе: «ѕромсв€зьбанк- 5» -32 б.п., «–ус—тандарт-8» -40 б.п., «ћƒћ - 3» -36 б.п.

Ќа рынке гособлигаций, благодар€ приливу ликвидности в результате частичного выкупа ќ‘« 25058, состо€лось два аукциона по доразмещению ќ‘«46020 и ќ‘« 26200, однако объем размещени€ составил всего одну п€тую часть от общего объема предложени€. Ќа рынке американских казначейских облигаций на прошедшей неделе на фоне новых финансовых проблем у крупнейших финансовых институтов продолжилось активное «бегство в качество» в результате которого доходность UST-10 к концу недели достигла очередного минимума и составила 3,36% годовых. ¬ результате  омитет по операци€м на открытых рынках впервые за последние 30 лет был вынужден в выходные провести экстренное заседание, на котором ставка дисконтировани€ (discount rate), по которой ‘–— непосредственно кредитует первичных дилеров, была снижена на 25 б. п. (до 3.25%). “аким образом, большинство участников рынка предполагает, что 18 марта ставка ‘–— будет снижена сразу на 100 б. п., до 2.00%. Ќа этом фоне российские суверенные евробонды несколько выросли в цене, но активность торгов всЄ женаходилась на низком уровне.   концу недели доходность RUS-30 составила 5,33% годовых. “аким образом спред между двум€ benchmark расширилс€ до 197 б. п.

Ќа этой неделе на российском долговом рынке будет преобладать разнонаправленна€ динамика котировок. ќднако в ближайшее врем€ возможно некоторое снижение ликвидности в результате первых крупных налоговых платежей. “акже существенное давление на рынок может оказать ухудшение ситуации на внешних рынках.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: