Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор долгового рынка


[18.02.2010]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия

Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Накануне на мировых фондовых площадках вновь преобладали позитивные настроения, участники рынка отыгрывали сильную макроэкономическую статистику с рынка жилья и цифры по промышленному производству в США, S&P прибавил 0.4%. Так, число новостроек в январе выросло на 2.8%, в свою очередь рост промышленного производства составил 0.9%, ожидался рост на 0.7%.

Вчера был опубликован протокол прошлого заседания ФРС. Как стало известно, на последней встрече обсуждался вопрос продажи ФРС ценных бумаг, купленных ранее для сокращения огромного баланса ЦБ. На этом фоне доходности UST-10 выросли на 7 б.п. до 3.73%, максимального уровня более чем за месяц. Надо отметить, что, наверное, впервые, вопрос об exit strategy так активно обсуждался ЦБ, что может напрямую свидетельствовать о некотором оптимизме регулятора. Также было достигнуто понимание, что одним из первых шагов для ужесточения денежно-кредитной политики может стать повышение учетной ставки, которая сейчас находится на уровне 0.5%. При этом базовая ставка, как было заявлено, будет еще оставаться на протяжении длительного времени на уровне 0-0.25%.

Тем временем, на рынке российских евробондов преобладали позитивные настроения на фоне внешних позитивных факторов. В корпоративном сегменте большинство наиболее ликвидных в этот день бумаг прибавило 30-50 б.п. (ВТБ-12, ВТБ-18, ТНК-15, ТНК-17, Лукойл-22, Газпром-22, Газпром-37). В суверенном сегменте Rus-30 торговался в районе 112.8-112.9% от номинала. При этом суверенный риск на Россию CDS-5 прибавил 3 б.п., тем не менее сохраняя спрэд над Турцией в 5 б.п.

Сегодня выйдут еженедельные новости по безработице в США. Кроме того, выйдет ИПЦ в США и индекс уверенности потребителей в Еврозоне. Будут опубликованы отчеты Daimler, Societe Generale, Swisscom, The NASDAQ и Wal-Mart.

Рублевые облигации

Объем торгов в корпоративном секторе вчера превысил 10 млрд руб, половина из которых приходилась на 1-ый выпуск Атомэнергопрома (-0,1%, YTM 9,75%). Среди остальных выпусков рост котировок на фоне высокой активности продемонстрировали облигации АФК Система (на два выпуска пришлось более 800 млн руб, YTP 9,9%), а также Башнефть, Северсталь и ТМК. Концентрация сделок во 2-м эшелоне обусловлена проходящим размещением новых биржевых займов Северстали. В частности, вчера была закрыта книга заявок с купоном 9,75% годовых.

В целом рынок остается достаточно крепким, и инвесторы ищут возможности для инвестирования в среднесрочные инструменты с доходностью выше 9,5-10% годовых. Оптимизм инвесторов поддерживается наблюдавшимся в последние дни укреплением рубля и ростом нефтяных котировок. Зампред ЦБ Алексей Улюкаев вновь заявил о возможности дальнейшего снижения ставки рефинансирования, что окажет психологическую поддержку рынку.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: