ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рецессионные страхи в пятницу вернулись

• Экономическая статистика, скорее неоднозначная, чем плохая

• Российский рынок – покупки коротких бумаг продолжаются

• Новая неделя: вспомним об американской инфляции?

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Продавцы успокоились, рынок ждет «первички»

• Стратегия недели – в аукционы за премиями!

• S&P поместило сразу двух эмитентов в список Credit Watch / Negative

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Ликвидность продолжает утекать

• Рост промышленного производства в январе составил 4.8%

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Газпром: результаты за 9М 2007 г. по МСФО

• МДМ-Банк: предварительные итоги 2007 г.

• Enel получил контроль в ОГК-5

• НК Альянс и WSR завершили объединение

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать облигации казахского банка Центркредит. Корейский банк Kookmin собирается купить 30% в капитале банка. Справедливый спред к ATF – 100-150бп.

• Покупать еврооблигации TNK 17 и TNK 18. Спред к кривой ЛУКОЙЛа не должен превышать 30-50 бп

• Покупать дешевые банковские выпуски: Tatfond 10, CenterInvest 09,Transcap 10, AlfaBank 12 и Transcredit 10

• Покупать бумаги из числа тех, которые дают наибольший спред к ставке РЕПО ЦБ и при этом имеют не слишком большую дюрацию: выпуски УРСА банка, ХКФБ, Транскредит-2, Иркутской области и т. д.

• Покупать облигации ТГК 10-2: «защитная» дюрация, привлекательная доходность, компания интересна для стратегических инвесторов

• Покупать облигации ГС Сухого, ПМЗ и Сатурн-3: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута