Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

На рынке российских евробондов в пятницу участники рынка продолжили умеренную стратегию на фиксацию прибыли. В суверенном сегменте Rus-30 открывался в районе 113.75% от номинала, к концу дня опустившись на 25 б.п. до 113.5% от номинала (YTM 5.27%). На фоне спроса на безрисковые активы (UST-10 3.67%, -6 б.п.) спрэд между Rus-30 и UST-10 расширился до 160 б.п. (+12 б.п.), что, впрочем, было присуще всем EM. Суверенный риск на Россию торговался в районе 170 б.п., т.е. на 3 б.п. выше предыдущего закрытия, таким образом, в этом сегменте также преобладали умеренно негативные настроения.

Несмотря на то, что JPMorgan по итогам 4Кв09 получил чистую прибыль, которая превзошла прогнозы аналитиков ($0.74 против $0.6 на акцию), убытки розничного подразделения разочаровали инвесторов. Кроме того, не оправдал надежд индекс делового доверия, который вырос лишь до 72.8 пунктов, тогда как ожидался рост этого показателя до 74 пунктов.

Сегодня на рынке евробондов торговая активность будет невысокой из-за выходного дня в США (День Мартина Лютера Кинга). В целом, текущая неделя будет небогата на макроэкономическую статистику.

Рублевые облигации

После нескольких дней ценового роста в пятницу на рублевом долговом рынке наблюдалась фиксация прибыли на больших оборотах. Суммарный биржевой объем торгов превысил 6,2 трлн руб. Продажи наблюдались в облигациях РЖД (РЖД-БО1, РЖД-10, -12), Сибмета, МТС и ММК. Не исключено, что снижение цен носило технический характер, и было связано с закрытием сделок, заключенных до Нового года.

В целом активность инвесторов остается нетрадиционно высокой для начала года и на рынке уже ощущается нехватка новых размещений. Минфин в ближайшую среду уже выйдет на рынок с новым выпуском ОФЗ 25072 сразу на 45 млрд руб – ожидаем высокого спроса со стороны участников рынка. Не исключен интерес со стороны нерезидентов, учитывая значительное снижение ставок NDF с конца прошлого года.