Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[18.01.2006]  Альфа-Банк 
Прогнозы по рынку:

  • Внешний долг РФ. Решение Банка Бразилии об очередном понижении ключевой ставкой может стать поводом для новой волны роста котировок на развивающихся рынках, что вызовет сужение спредов к КО США.
  • Валютный рынок. В среду участники рынка будут следить за макроэкономическими данными США, в частности, по индексу потребительских цен и по движению инвестиционного капитала.
  • Рублевый долговой рынок. Сегодня ключевым событием для рублевого рынка станет размещение 47-го выпуска Москвы. По нашей оценке средневзвешенная доходность выпуска сложится на уровне 5,9-6,2% годовых.

    Внешний долг РФ. Вчера на рынке российских еврооблигаций котировки незначительно подросли в соответствии с динамикой КО США. Спреды остались широкими – премия Россия-30 к 10-летним КО США сохранилась на уровне 119 б.п.

    Снижение доходности на американском рынке продолжалось, несмотря на публикацию более сильных, чем ожидалось данных по промпроизводству и использованию производственных мощностей. Причиной могло послужить ожидание сегодняшних данных по инфляции. На сегодня намечена публикация ряда ключевых для долгового рынка данных: инфляции в США, нетто-покупок американских ценных бумаг нерезидентами, Бежевой книги ФРС и ставки рефинансирования в Бразилии. Эти данные и определят дальнейшую динамику долгового рынка, причем вероятно, что стержневой индекс инфляции окажется ниже ожиданий. Если сегодняшние данные убедят инвесторов в снижении темпов инфляции, покупки могут продолжиться. Решение Банка Бразилии об очередном понижении ключевой ставкой может стать поводом для новой волны роста котировок на развивающихся рынках, что вызовет сужение спредов к КО США.

    Валютный рынок
    .
    Во вторник курс доллара скорректировался по отношению к евро, котировки опустились до отметки 1.2078 $/евро. Причиной ослабления евро стали комментарии представителей Европейского Центробанка о том, что у ЕЦБ нет графика повышения процентных ставок. Поддержку американскому доллару оказали также данные о несколько большем росте промышленного производства в США в декабре, также коэффициент загрузки производственных мощностей оказался выше ожиданий. Российский валютный рынок не остался в стороне от мировых тенденций – курс доллара с расчетами «завтра» повысился на 1.3 коп до 28.3057 руб/$.

    В среду участники рынка будут следить за макроэкономическими данными США, в частности, по индексу потребительских цен и по движению инвестиционного капитала.

    Рынок рублевых корпоративных облигаций
    .
    Наиболее высоколиквидные облигации рублевого сектора вчера снизились в цене в рамках начавшейся технической коррекции после ценового роста, наблюдавшегося в начале года. Снижение котировок затронуло, преимущественно, сектор госдолга и «голубых фишек» корпоративного рынка.

    В то же время, бумаги телекоммуникационного сектора и часть выпусков 2-го эшелона продолжила демонстрировать рост котировок, компенсируя возросший спред к кривой ОФЗ.

    Активность на рынке остается на высоком уровне. Биржевой оборот в корпоративном сегменте вчера вновь приблизился к 1 млрд руб, из которых половина сделок пришлась на 1-ый эшелон и «телекомы». Сегодня ключевым событием для рублевого рынка станет размещение 47-го выпуска Москвы. Предлагаемый объем - 5 млрд руб – вряд ли сможет удовлетворить всех желающих, на аукционе ожидается превалирование спроса над предложением. Ожидается, что значительную часть инвесторов составят иностранные участники, увеличившие спрос на наиболее ликвидные рублевые активы с начала года. По нашей оценке средневзвешенная доходность выпуска сложится на уровне 5,9-6,2% годовых.

     
    комментарий
     



  •  

    Тел: +7 (495) 796-93-88

    Архив комментариев

    ПНВТСРЧТПТСБВС
    1 2 3 4 5 6 7
    8 9 10 11 12 13 14
    15 16 17 18 19 20 21
    22 23 24 25 26 27 28
    29 30 31 1 2 3 4
       
     
        
       

    Выпуски облигаций эмитентов: