Rambler's Top100
 

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков


[17.11.2006]  Банк Москвы    pdf  Полная версия
ВНУТРЕННИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

Вчера внутреннем долговом рынке некоторое ослабление напряжения на МБК – ставки «overnight» снизились до 4 – 5% – остановило падение котировок. По итогам дня большинство ликвидных выпусков закрылось в плюсе. Спросом пользовались облигации ФСК ЕЭС, единственной из госкомпаний, рейтинг которых поставлен S&P на пересмотр в сторону повышения, не имеющей более высокого рейтинга от других агентств. Лидер активности торгов корпоративного сектора, выпуск ФСК ЕЭС-02 с погашением в июне 2010 года, прибавил 0,12%, доходность снизилась на 4 б.п. до 7,25% годовых. Котировки ФСК ЕЭС-03 с погашением в декабре 2008 года выросли на 0,1%, доходность по цене закрытия составила 7,09% годовых (-5 б.п.). Высоким спросом пользовался выпуск ИРКУТа: котировки ИРКУТ-03 с погашением в сентябре 2010 года выросли на 0,32%, доходность снизилась на 10 б.п. до 7,91 % годовых.

Продолжилось падение облигаций РуссНефти. Котировки выпуска Русснефть-01, снизились на 0,29%, доходность к оферте исполнением в декабре 2008 года выросла на 16 б.п. до 9,56% годовых.

По нашим оценкам капитализация корпоративного сектора выросла на 0,01%, муниципального – на 0,07%. Рост капитализации сектора госбумаг составил 0,07%. При этом капитализация 10 наиболее ликвидных бумаг корпоративного сектора выросла на 0,23%, муниципального – на 0,12%.

Следующие налоговые платежи пройдут уже в понедельник, когда состоится выплата одного из наиболее «тяжелых» налогов, НДС. Таким образом облегчение на денежном рынке станет всего лишь временной передышкой.

ПЕРВИЧНЫЕ РАЗМЕЩЕНИЯ

ПАВА.
На аукционе по размещению 2-го выпуска ОАО «ПАВА» ставка 1-го купона была установлена на уровне 12,5% годовых, что соответствует доходности к 1,5-годовой оферте на уровне 13,1% годовых.

Атлант-М.
На аукционе по размещению дебютного выпуска ЗАО «Международный автомобильный Холдинг «Атлант-М» объемом 1 млрд. руб. ставка 1-го купона была определена в размере 12,25% годовых, что соответствует доходности к годовой оферте на уровне 12,63% годовых.

ВНЕШНИЕ ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

Вчера внешний долговой рынок захлестнуло обилие статистики по экономике США. Один из ключевых инфляционных показателей потребительской сферы, индекс потребительских цен, оказался ниже прогнозов аналитиков. В октябре CPI снизился на 0,5% против ожидаемых 0,3%. Базовый индекс потребительских цен без учета цен на продукты питания и энергоносители вырос на 0,1%, ниже прогнозируемых 0,2%. Тем не менее по итогам года (до октября включительно) рост составил 2,8%, что существенно выше «комфортного» уровня ФРС. Us-treasuries отреагировали немедленным ростом, доходности снизились на 5 – 7 б.п. по краткосрочным бумагам и на 3 – 4 б.п. по долгосрочным бумагам.

В то же время ряд других факторов ограничило движение вверх и даже, в конечном итоге, привело к небольшому снижению котировок UST. Объем промышленного производства в октябре вырос на 0,2% после снижения на 0,6% в сентябре. Загрузка производственных мощностей, один из факторов инфляционного давления в производственной сфере, выросла до 82,2%, выше прогнозов экономистов, сентябрьский показатель также был пересмотрен в сторону повышения.

Вчерашние выступления глав Федеральных Банков также не порадовали участников рынка Оба президента, ФРБ Сент-Луиса Уильям Пул и ФРБ Чикаго Майкл Москоу, в своих выступлениях отметили положительные изменения в инфляционной картине. Однако оба указали на то, что этого пока не достаточно, и борьба с инфляцией еще не закончила.
С утра кривая доходностей us-treasuries выглядит следующим образом. Доходности 2-летних облигаций составляют 4,84% годовых (+3 б.п. по сравнению с утренними уровнями четверга), 5-летних – 4,67% (+1 б.п.). 10-летние облигации торгуются на уровне 4,66% годовых по доходности (+4 б.п.), 30-летние – на уровне 4,73% годовых (+3 б.п.).

Сегодня будет опубликован отчет по строительному рынку США за октябрь, включающий объем новых домов и объем разрешений на строительство новых домов, показатель, демонстрирующий неперырвное снижение с апреля 2006 года. Слабые данные по строительному рынку могут спровоцировать снижение доходностей us-treasuries.

EMERGING MARKETS

Индекс еврооблигаций развивающихся стран EMBI+ снизился а 0,18%, а его спрэд составил 186 б.п. (-2 б.п.). Индекс еврооблигаций EMBI+ Россия потерял 0,26%. Спрэд индекса сузился на 2 б.п. до 108 б.п. Еврооблигации «Россия-30» торгуются на уровне 112,188/112,313% от номинала сл спрэдом к UST-10 в 110 б.п. Индикативные еврооблигации «Бразилия-40» вчера упали на 0,187%, цена облигаций к моменту закрытия составила 132,063% от номинала (bid). На данный момент облигации торгуются на уровне 131,813/132,250% от номинала со спрэдом к UST-30 в 149 б.п.

Чили
. Вчера Центральный Банк Чили оставил процентную ставку по займам «overnight» на прежнем уровне в 5,25%, указав на то, что замедление экономического роста и роста инфляции продолжается. ЦБ Чили также отметил, что монетарная политика банка и далее будет строится с целью сохранения инфляции на уровне около 3 %.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: