Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[17.11.2006] Альфа-Банк

ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

• Внешний долг РФ: Для российского долга ситуация остается позитивной – на 19 ноября намечено подписание договора с США по поводу согласия на вступление России в ВТО, а фактор обмена коммерческой задолженности прекратил давление.

• Рублевый долговой рынок: Сегодня вероятно возобновление роста стоимости рублевых ресурсов накануне крупных налоговых выплат, запланированных на понедельник. Продажи рублевых облигаций продолжатся.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

Российские еврооблигации вчера незначительно снизились в цене, а спред суверенного бенчмарка Россия-30 к 10-летним КО США сузился индикативно до 106 б.п. При этом данные по инфляции в США в целом оказались лучше ожиданий и показали снижение инфляционного ядра до 2,7% за год с 2,9%. Однако инфляция остается на высоком уровне, а остальные данные свидетельствовали о росте экономики, поэтому закрытие американских облигаций произошло в отрицательной плоскости.

Сегодня ожидается публикация данных по строительству жилья в США, а следующие ключевые данные (ВВП) выйдут ближе к концу месяца. Мы ожидаем снижения рыночной активности на долговом рынке в связи со скудостью макроэкономического календаря. А для российского долга ситуация остается позитивной – на 19 ноября намечено подписание договора с США по поводу согласия на вступление России в ВТО, а фактор обмена коммерческой задолженности прекратил давление. С другой стороны, продолжающееся снижение топливных цен является существенным аргументом для ограничения инвестиций в развивающиеся рынки.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Снижение котировок на рынке рублевого долга продолжилось, по отдельным выпускам наблюдалось индикативное изменение цен, превышающее 1%. Точечные продажи облигаций 3-го эшелона свидетельствуют о дальнейшем ухудшении настроя инвесторов рублевого рынка. Спрос на рынке практически отсутствует, что приводит к низкой торговой активности. В частности, негативный новостной фон вокруг компании Дикси привел к расширению спредов в заявках до 100 б.п. (95/96% от номинала). В результате в ходе вчерашних торгов по данному выпуску не было заключено ни одной сделки.

Сегодня вероятно возобновление роста стоимости рублевых ресурсов накануне крупных налоговых выплат, запланированных на понедельник. Продажи рублевых облигаций продолжатся.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

АЛЬФА-БАНК

Дикси-Финанс

Россия

Контакт-центр