Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[17.08.2005]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
Прогнозы по рынку:

  • Внешний долг РФ. Сегодня основное влияние на американский рынок госдолга окажет публикация данных по индексу цен производителей в США. Если данные превысят прогнозы, это может вызвать рост доходности КО США. Российские еврооблигации испытывают поддержку развивающихся рынков (на долговых рынках Мексики и Венесуэлы продолжается ценовое ралли) и в меньшей степени реагируют на негативные колебания на рынке US Treasuries.

  • Корпоративные рублевые облигации. Мы ожидаем сохранения восходящего ценового тренда на рынке рублевых облигаций, чему будут способствовать рост котировок российских еврооблигаций, высокая ликвидность банковской системы и дефицит размещений новых выпусков.

    Внешний долг РФ. Данные по инфляции в США, опубликованные во вторник, оказались хуже ожиданий аналитиков. Индекс потребительских цен в июле составил 0,5%, что соответствует показателю 3,3% год к году, против прогнозов 0,4% за июль и 3% год к году. Однако рынок был настроен на еще более негативные данные и отреагировал ростом котировок US Treasuries, при этом доходность 10-летних КО США снизилась до 4,21% годовых – минимального значения в этом месяце. Данные по ИПЦ и индексу промышленного производства убедили участников рынка в умеренных темпах инфляции и стабильном экономическом росте экономики США, развеяв опасения, что для сдерживания инфляции потребуется более жесткая денежно-кредитная политика. Рост котировок на рынке КО США способствовал сохранению восходящего ценового тренда на рынке российских еврооблигаций. В результате цена закрытия Rus30 достигла исторического максимума 112,25% от номинала.

    В секторе корпоративных еврооблигаций также продолжился рост котировок наиболее ликвидных выпусков вслед за суверенным долгом (Корпоративный Альфа-индекс прибавил +0,17%). Сегодня основное влияние на американский рынок госдолга окажет публикация данных по индексу цен производителей в США. Если данные превысят прогнозы, это может вызвать рост доходности КО США. Российские еврооблигации испытывают поддержку развивающихся рынков (на долговых рынках Мексики и Венесуэллы продолжается ценовое ралли) и в меньшей степени реагируют на негативные колебания на рынке US Treasuries.

    Рынок рублевых корпоративных облигаций.
    На рынке рублевых облигаций в среду преобладали покупки на фоне роста активности. В условиях высокой ликвидности основной спрос участников рынка был сосредоточен в длинных облигациях Москвы (МГор-39 +0,3%)и федеральных выпусках с погашением более чем через 10 лет (46014, 46017, 46018). В секторе субфедерального внутреннего долга, помимо облигаций Москвы, на которые приходилось, как обычно, более половины оборота, наблюдались покупки облигаций всех выпусков Новосибирска и Новосибирской области.

    На рынке корпоративных рублевых облигаций также царило оживление. Высокая активность сохранялась в выпусках облигаций 1-го эшелона, а также распространилась в сектор телекомов. Новость о скором приобретении Пивоварен Ивана Таранова иностранным пивоваренным заводом (Heiniken или SUB Miller) послужила поводом для переоценки уровня справедливой доходности по облигациям ПИТ, что привело к существенному росту котировок (+1,46-1,66%%). Исключение составили облигации ТМК-02, которые потеряли в цене 0,55% в результате фиксации прибыли крупным держателем. Мы ожидаем сохранения восходящего ценового тренда на рынке рублевых облигаций, чему будут способствовать рост котировок российских еврооблигаций, высокая ликвидность банковской системы и дефицит размещений новых выпусков.

     
    комментарий
     


  •  

    Тел: +7 (495) 796-93-88


    Архив комментариев

    ПНВТСРЧТПТСБВС
    27 28 29 30 1 2 3
    4 5 6 7 8 9 10
    11 12 13 14 15 16 17
    18 19 20 21 22 23 24
    25 26 27 28 29 30 31
       
     
        
       

    Выпуски облигаций эмитентов: