ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Удержались в плюсе

• Отчетность JP Morgan: скучно…

• Отток капитала из США продолжается

• Активность в еврооблигациях высока, суверенные бонды корректируются

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рост цен продолжился

• Газпром нефть-3: небольшой потенциал для роста сохраняется

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Валютный рынок вчера закрывался теми же уровнями бивалютной корзины, что и днем ранее, ставки рынка межбанковских кредитов невысоки и довольно стабильны

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• РБК: начать все сначала?

• «О торговле»

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• С учетом большого навеса первичного предложения, а также возросших валютных рисков, рассчитывать на снижение доходности рублевых облигаций в ближайшее время не приходится, даже с учетом возможности дальнейшего снижения ставок по инструментам рефинансирования ЦБ. В этой ситуации лучше приобретать бумаги на первичном рынке, рассчитывая на премию за первичное размещение. Но если вопрос стоит о покупке бумаг на вторичном рынке, то мы советуем обратить внимание на выпуски РЖД-12, РЖД-16, МТС-4

• Из более рискованных бумаг нам нравятся выпуски Х5-1 и Х5-4, доходность которых выглядит адекватной компенсацией за риски эмитента.

• На рынке евробондов мы по-прежнему не верим, что в краткосрочной перспективе облигации с длинной дюрацией имеют потенциал для роста, поэтому все еще советуем придерживаться короткой части кривой. Кроме того, кредитные риски по-прежнему остаются значительными. В этой связи нам нравятся выпуски NovPort 12, Sistema 11, в меньшей степени ALROSA ECP и Raspadskaya 12

СЕГОДНЯ

• Данные по рынку недвижимости США

• Оферты ВТБ-6, РосТ-Лайн-1

• Погашение Арктел-инвест-1, Новые горизонты-БО-1