Денежный рынок

Вчерашний день на российском денежном рынке прошел в русле тенденций, сложившихся в последние дни. Значительный интерес у участников рынка вызывают аукционы прямого РЕПО с Банком России. Вчера коммерческие банки на двух сессиях подали заявки на общую сумму 43,4 млрд.руб. При этом стоит напомнить, что установленный Центробанком лимит предоставления средств находился на отметке 20,0 млрд.руб. Таким образом при спросе 38,9 млрд.руб. на утреннем аукционе Банк России предоставил лишь 16,3 млрд.руб. Средневзвешенная ставка установлена на уровне 9,17% годовых. На дневных торгах при спросе 4,5 млрд.руб. объем заключенных сделок составил 3,7 млрд.руб. при средневзвешенной ставке 9,73% годовых. На торгах по фиксированной ставке 10,00% годовых активность коммерческих банков также остается высокой. На вчерашних торгах Центробанк предоставил 19,4 млрд.руб. На сегодняшних аукционах однодневного РЕПО Банк России увеличил лимит предоставления средств до 45,0 млрд.руб. Минимальная ставка сохранена на уровне 8,00% годовых.

На рынке межбанковских кредитов ситуация остается стабильной. Стоимость коротких заемных средств находиться в пределах 6,00-7,00% годовых для банков первого эшелона. Средневзвешенная ставка оп предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 6,25% годовых, против 6,21% годовых накануне. Уровень рублевой ликвидности демонстрирует рост второй торговый день подряд. Суммарные остатки на счетах Центробанка относительно предыдущего значения выросли на 2,33% и остановились на отметке 848,3 млрд.руб. Из них на корреспондентских счетах Банка России сумма средств составила 417,1 млрд.руб. и 431,2 млрд.руб. на депозитных счетах.

По нашему мнению сегодняшний день не внесет серьезных изменений на внутренний денежный рынок. Мы ожидаем, что основные показатели будут находиться вблизи текущих значений. Однако уже с началом будущей недели ситуация может стать напряженной. В понедельник компаниям предстоит уплата трети НДС за 2-й кв.09 г. Уже в среду коммерческим банкам предстоит осуществить возврат порядка 275,0 млрд.руб., привлеченных ранее на беззалоговых аукционах Центробанка, а также депозитных аукционах Минфина и Фонда ЖКХ. Учитывая предстоящие выплаты кредитные организации сегодня с интересом ожидают публикации параметров, предстоящего в понедельник беззалогового аукциона ЦБ сроком на пять недель. Также сегодня утром Минфин уже опубликовал запланированного на вторник депозитного аукциона. Коммерческим банкам будет предложено 100,0 млрд.руб. сроком на три месяца при минимальной ставке 12,25% годовых.

Валютный рынок

Американская валюта вчера продолжала терять свои позиции по отношению к основным мировым валютам на фоне ралли на финансовых рынках, вызванного позитивными отчетами крупнейших финансовых компаний США. Вышедший в четверг отчет компании JPMorgan подтвердили мнение о том, что финансовый сектор крупнейшей экономики мира начал постепенное восстановление. Один из крупнейших банков США по итогам 2 кв.2009 года получил чистую прибыль в размере $2,7 млрд., против $2 млрд., за аналогичный период прошлого года. Более того, JPMorgan показал рекордную выручку, которая составила $27,7 млрд. Учитывая благоприятные данные, участники валютного рынка продолжали вчера играть против доллара. По итогам дня пара EUR/USD достигла отметки 1,4141, против 1,4104 на закрытие предыдущего дня. На сегодняшних ранних азиатских торгах инвесторы предпочитали зафиксировать прибыль в ожидании новых отчетов компаний финансового сектора, что способствовало некоторому укреплению доллара.

Рынок облигаций

Государственные облигации

На рынке федеральных займов в течение вчерашнего торгового дня сделки проводились с тремя выпусками ОФЗ 25063, ОФЗ 25062 и ОФЗ 46003. С ОФЗ 25062 прошла одна сделка по цене 93% от номинала; ОФЗ 25063 закрылся с доходностью 11,72% показав рост котировок на 0,11%; четыре сделки прошло с ОФЗ 46003, оставив доходность без изменений.

На внешних рынках часть инвесторов предпочла вернуть часть финансовых средств в менее рискованные активы, так снижение доходности замечалось во всех выпусках американского государственного долга, за исключением шестимесячных казначейских векселей. Доходность десятилетних казначейских билетов снизилась на 4 пункта до отметки 3,564%; тридцатилетние облигации США закрылись с доходностью 4,443% снизившись на 5 пунктов. По бумагам государственных долгов развивающихся стран России и Бразилии прошла незначительная волна фиксации прибыли, - на 4 пункта выросла доходность тридцатилетних евробумаг Russia 30, закрывшись на уровне 7,765%; бразильские десятилетние государственные бумаги завершили вчерашнюю торговую сессию с доходностью 4,940% показав рост доходности на 1 пункт. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего займа к казначейским десятилетним билетам США расширился на 9 пунктов до границы 420 пунктов.

Основное внимание участников рынка приковано к корпоративным рублевым займам, отсутствие интереса к государственным облигациям будет сохраняться в ближайшее время.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

Вчерашний торговый день для облигаций корпоративного рублевого долга проходил на умеренных настроениях, однако спрос на бумаги хорошего кредитного качества сохранился, объемы торгов в облигациях первоклассных эмитентов сохранились, хотя более существенный рост котировок показали бумаги второго эшелона. По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 57,8 млрд. рублей, из которых 18,1 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 3,2 млрд. рублей - на размещения, 36,5 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секции облигационного долга Москвы активность торгов по сравнению с днем ранее была меньше, что не помешало большинству выпусков закрепится на положительной территории - 41-ый выпуск Москвы прибавил 0,31%; в пределах 0,26% подросли котировки 58-го и 62-го выпусков, снижением доходности закрылись 44-ый (YTM 15,11%) и 54-ый (YTM 14,71%) выпуски. В субфедеральных бумагах продавались облигации четвертого займа томской области, котировки которой снизились на 0,81%; седьмой долга волгоградской области подрос на 0,57%; седьмой выпуск московской области подешевел на 2,03%. В секции бумаг топлива и энергетики наибольший торговый объем показали бумаги четвертого займа Газпромнефти котировки которого изменились незначительно; на 0,32% вырос второй долг Лукойла, прошли объемы и в биржевых выпусках однако существенного изменения доходностей не произошло; второй выпуск ФСК ЕЭС показал рост на 0,21%. В сегменте бумаг связи и транспорта снижалась доходность в 6-м и 16-м выпусках РЖД, 9-ый, 10-ый и 11-ый выпуски РЖД остались на прежних уровнях, на 0,42% подросли котировки первого выпуска Вымпелкома, на 0,15% вырос третий долг МТС, на меньшем объеме подросли облигации первого долга АФК Система. В финансовом секторе шестой выпуск ВТБ закрылся с доходностью 13,5% не показав изменения; подросли цены на третий и четвертый займа банка Зенит, на 0,15% подешевел второй займ ВТБ-Лизинга.

В текущих условиях проявление спроса на бумаги корпоративного долга хорошего кредитного качества сохранится.