Экономические новости

За прошлую неделю инфляция в России была нулевой. Сказалось как замедление роста цен на бензин (на 0,3% за неделю), так и повсеместное удешевление плодоовощной продукции. Таким образом, запрет на импорт овощей из Европы не оказал влияния на инфляционные процессы в стране, что придало уверенности ЦБ, который в очередной раз подтвердил свой годовой прогноз по инфляции на уровне 7%.

Росстат отчитался о замедлении роста промышленного производства до 4,1% в годовом исчислении. Однако, во многом данное замедление объясняется высокой базой прошлого мая, когда было зафиксировано максимальное ускорение промышленного роста в добывающей и обрабатывающей отраслях. Несмотря на это, в годовом исчислении рост добывающей промышленности ускорился до 2,1% с 1,4% в апреле, а обрабатывающие производства в годовом исчислении замедлились лишь на 0,3% по сравнению с данными апреля.

Денежный рынок

Сегодня ожидается масштабное пополнения банковской ликвидности погашением ОБР. На начало дня сальдо ЦБ по операциям составляет +637,2 млрд. рублей, остатки на корреспондентских счетах и депозитах остались на вчерашних уровнях. На вчерашнем аукционе ОБР было предложено 150 млрд. рублей, из которых банками было востребовано лишь 8,8 млрд. Такой низкий спрос даже в условиях масштабного расширения ликвидности, вопреки нашим ожиданиям, свидетельствует о спокойном прохождении предстоящих налоговых выплат без существенного роста ставок. Следующая крупная выплата налогов состоится в понедельник – для выплаты НДС банкам потребуется порядка 160 млрд. рублей.

MosPrimeRate o/n составила 3,79% вчера. Как и ожидалось, денежный рынок остается стабильным, до конца месяца ставки овернайт вряд ли поднимутся существенно выше 4%.

Валютный рынок

Пара евро/доллар замерла на отметке 1,415 в ожидании результатов встречи А.Меркель и Н.Саркози (более подробно см. стр.3). В результате динамика ключевой валютной пары сегодня будет полностью во власти политических заявлений. По нашему мнению, сегодня у евро будет возможность отскока, т.к. детали сделки по очередному «спасению» Греции могут быть раскрыты только на следующей неделе, как заявили финансовые власти Германии вчера, а сегодня может быть объявлено лишь о достигнутом консенсусе в общем. Вчерашняя новость о выходе CPI по Еврозоне фактически была проигнорирована инвесторами из-за того, что инфляция вышла нулевой и совпала с ожиданиями. Однако при более детальном анализе, очевидно, что базовая инфляция фактически осталась на уровне апрельского максимума в годовом исчислении (1,5% против 1,6% месяц назад), кроме того, резко ускорился рост цен на еду и одежду в ЕС, и лишь коррекция цен на бензин позволила достигнуть нулевой инфляции. По нашему мнению, данная статистика повышает вероятность поднятия ключевой ставки в Еврозоне в ближайшее время.

Российский рубль ослаб до 33,46 рублей к корзине и это при снижении стоимости нефти до 111,7$ за баррель. Динамика рубля подтверждает наличие спроса на российскую валюту и устойчивых продаж валюты. Не исключено, что данная динамика объясняется не налоговым периодом, а интервенциями ЦБ, которые могли быть существенно увеличены по мере укрепления рубля ранее.