Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ Вышедшие в США данные свидетельствовали о сохранении экономического роста. Рынок недвижимости также восстанавливается. В результате давление на долговые рынки возросло, что способствует дальнейшему росту доходности.

Внутренний долг РФ Размещение ОФЗ – всем желающим не хватило. Рынок остается крепким. Сегодня ожидается размещение ряда коропративных выпусков. Наибольший интерес привлекут бумаги энергетического сектора.

Внешний долг РФ

Вчера на американском долговом рынке продолжился рост доходностей на фоне новых данных, подтверждающих экономический рост. Вышедшие цифры по промышленному производству подтвердили тенденцию роста индексов ISM на прошлой неделе – 0,7% в апреле против (-0,3%) в марте. Также показатель оказался существенно лучше ожиданий. Кроме того, продолжает обозначаться позитивная тенеденция на рынке недвижимости. Вчера это выразилось в большем по сравнению с прошлым периодом количестве заложенных домов – 1528 тыс против 1491 тыс. Фондовые индексы продолжают обновлять рекордные значения.Совокупность этих факторов способствовала сохранению давления на американском долговом рынке, что выразилось в дальнейшем росте доходности – до 4,71% и 4,88% годовых по 10- летнему и 30-летнему выпускам соответственно. Россия-30 немного упала в цене , что дало нам спред на уровне 95 б.п. Остаток недели планируется более или менее спокойным при отсутствии какой-либо значимой статистики.

Рынок рублевых облигаций

Ключевым событием вчерашнего дня стало размещение доптранша ОФЗ 46021 на 15 млрд руб. Несмотря на значительный объем эмиссии спрос превысил объем предложения в три раза. Причиной этому является большой объем свободной наличности на корсчетах и депозитах банков в ЦБ, привлеченных, в том числе, в ходе размещения акций двух крупнейших госбанков страны – ВТБ и Сбербанка. В результате столь значительного спроса выпуск был размещен ниже уровня вторичного рынка – по доходности 6,45% годовых. Совпадение средневзвешенной цены и цены отсечения позволяет предположить большой объем неконкурентных заявок и активное участие госбанков.

Нереализованный в ходе размещения на рынке госдолга спрос вернулся на вторичные торги, способствуя росту котировок как в госсекторе, так и в секторе корпоративного долга. Среди ОФЗ спросом пользовались дальние выпуски, подорожавшие в пределах 0,2%. На рынке корпоративного долга около 30% биржевого оборота, превсившего 2,25 млрд руб, было соредоточено в «голубых фишках», прежде всего – в Газпроме и ФСК. Сегодня размещения в корпоративном сегменте продолжатся, внимание инвесторов будет привлечено к эмитентам энергетического сектора, прежде всего –к облигациям ТГК-8, организаторы которого прогнозируют доходность на уровне 8,10-8,25% годовых к 2-летней оферте.