ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Фондовые рынки: ничего не вижу, ничего не слышу…

• Спреды по суверенным бондам и CDS сужаются синхронно

• Ажиотаж в корпоративных евробондах

• Газпром не щедр

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Спрос на качество

• Любовь к банкам

• Минфин доразместит ОФЗ 25064

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Проблем с ликвидностью нет и не ожидается

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Синтерра планирует выкупить оставшуюся долю в МТТ

• ГАЗ оптимизирует затраты

• УРСА Банк снова выкупает евробонды на EUR100 млн., предложение истекает 23 апреля (Reuters)

• ЛУКОЙЛ погашает полугодовой кредит размером EUR400 млн., привлеченный в ноябре 2008 г. для приобретения доли в НПК ISAB (по сообщениям компании)

• S&P снижает рейтинг МДМ-Банка с BB до BB-, прогноз «негативный»

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• В последнее время девальвационные ожидания сошли на нет, а стоимость фондирования понемногу приближается к уровню доходности качественных бумаг. Тем не менее, риски дефолтов остаются высокими, и с учетом смены характера заявлений официальных лиц на поддержку правительства, в случае чего, лучше не рассчитывать. Поэтому мы по-прежнему рекомендуем соблюдать осторожность и ограничиться приобретением коротких бумаг эмитентов первого и качественного второго эшелонов, способных самостоятельно исполнить обязательства. Достойным выбором мы считаем выпуски Москва-46, Москва-59, РЖД-13, РусГидро.

• На наш взгляд, ралли на рынке еврооблигаций зашло слишком далеко, с учетом сохраняющихся рисков в мировой финансовой системе. Риски болезненной коррекции возрастают. Мы рекомендуем использовать нынешний рост котировок для сокращения позиции в ликвидных еврооблигациях.

СЕГОДНЯ

• Доразмещение ОФЗ 25064

• Оферта Синергия-1

• Погашение выпуска Nutrinvestholding 09