Вчера финансовые результаты крупных компаний – J.P.Morgan, Coca-Cola, Intel, отчитавшихся за первый квартал, оказались лучше ожиданий аналитиков. Это вызвало ралли на рынке акций и привело к падению цен на казначейские облигации США. При этом рынок практически не заметил данных по закладке новых домов, оказавшихся не только хуже ожиданий, но и на самом низком уровне с 1991 г. Впрочем, поддержку оптимистам оказал индекс промышленного производства в США, выросший на 0,3%, тогда как аналитики ожидали снижения этого показателя в марте на 0,1%. А вот данные по мартовской потребительской инфляции (+0,3%) и стержневой инфляции (+0,2%) в США, совпавшие с ожиданиями аналитиков, не оказали заметного воздействия на рынок.

В итоге доходности казначейских облигаций существенно выросли. Доходность 2-летних КО выросла на 10 б.п. до 1,96% годовых, индикативных 10-летних КО – на 8 б.п. до 3,68% годовых, а 30-летних КО – на 4 б.п. до 4,49% годовых. Возросший аппетит инвесторов к риску привел к тому, что спреды суверенных облигаций развивающихся стран вчера значительно сократились – спред EMBI+ на 14 б.п. до 265 б.п., спред EMBI+ Russia – также на 14 б.п. до 163 б.п. В последний раз на таких низких уровнях спреды Emerging markets стабильно находились в начале января – до второй волны кризиса.

На российском рынке вчера сохранялась позитивная тенденция. Средства банков на корсчетах и депозитах в ЦБ выросли. Ставка РЕПО оставалась в районе 4,5%, ставка однодневных МБК была ниже 4%. Намеченный на сегодня Минфином аукцион по размещению на депозиты временно свободных бюджетных средств еще больше успокоил участников рынка в отношении «проблемы квартального НДС». Это поддержало спрос на качественные корпоративные облигации. Поддержку рынку оказало и сообщение о готовности ВЭБа вложить до 135 млрд руб. пенсионных накоплений в корпоративные облигации, ипотечные бонды и банковские депозиты для поддержки банковской ликвидности.

Сегодня американский рынок ожидает очередной порции отчетности компаний. В частности отчитаются за первыйквартал Merrill Lynch, Google и Nokia. Также сегодня публикуются еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице в США, которые могут подкрепить уверенность инвесторов, что «худшее позади». Российский рынок сегодня будет следить за размещением временно свободных бюджетных средств – напомним, Минфин готов разместить на депозитах банков до 300 млрд руб. на 4 недели по минимальной ставке 7,25% годовых. Кроме того, сегодня будут проходить размещения Стройтрансгаза (5 млрд руб., 5 лет, годовая оферта), УРСА-банка (10 млрд руб., 7 лет, годовая оферта) и Ренессанс-Капитала (3 млрд руб., 4 года, годовая оферта).