Денежный рынок

На рынке МБК утром в среду ставки остаются вблизи уровней предыдущего дня. Стоимость рублевых кредитов "овернайт", по данным ТС Delta, составляет 3,5-3,75% годовых, как и накануне в это время

На утренней сессии однодневного РЕПО коммерческие банки привлекли 31,9 млрд. руб. под средневзвешенную ставку 5,94% годовых. Тем временем, уровень рублевой ликвидности на утро 17 марта показал рост позиций. По итогам прошедшего дня совокупные остатки подросли в районе 2,17% относительно предыдущего значения и остановились на отметке 1 296,4 млрд. руб.

Центробанк РФ по итогам аукциона беззалогового кредитования на срок пять недель предоставил банкам 2,84 миллиарда рублей из предложенных 10 миллиардов. Минимальная процентная ставка по кредитам была установлена на уровне 11,25 процента годовых, столько же составила и ставка отсечения. Дата предоставления кредитов - 17 марта 2010 года, дата возврата - 21 апреля 2010 года. Вчерашний аукцион по предоставлению полугодовых беззалоговых кредитов ЦБ был признан несостоявшимся на фоне избытка у крупных банков рублевой ликвидности и высокой стоимости таких кредитов. В отличие от полугодовых кредитов, пятинедельные доступны более широкому кругу банков, у которых ситуация с ликвидностью не так хороша. В среду банкам предстоит погасить перед ЦБ задолженность по беззалоговым кредитам на 5,98 миллиарда рублей.

Валютный рынок

В ходе прошедших торгов курс американской валюты находился в ожиданиях результатов заседания ФРС США и глав Евросоюза по вопросу оказания финансовой помощи Греции. Как и ожидалось, Комитет ФРС оставил уровень основной процентной ставки не низменным. Главы комитета вновь пообещали удерживать ключевую ставку на низком уровне в течение "продолжительного периода", хотя и высказал более оптимистичное мнение о рынке труда. ФРС выразила опасения по поводу жилищного сектора и повторила, что, по ее мнению, восстановление экономики будет умеренным в течение некоторого времени. Центробанк также заявил, что инфляция, вероятно, останется подавленной. Валютные курсы слабо отреагировали на данное сообщение, поскольку рынок ожидал от Комитета большего. Как следствие, игроки в большей степени даже отыграли новости со стороны Греции, нежели результаты прошедшего заседания ФРС.

Во вторник международное рейтинговое агентство Standard & Poor's подтвердило рейтинги Греции, исключив их из списка на пересмотр с возможностью снижения, сославшись на программу греческого правительства по сокращению дефицита бюджета. Результаты двухдневного заседания глав Еврорегиона не принесли на рынок четкого плана спасения и конкретики в цифрах. Общая позиция свелась к тому, что Гренция в настоящий момент находится на верном пути восстановления. В конечном счете, принятые меры по сокращению дефицита бюджета и решительные действия по выходу их долговой ямы должны разрешить существующие проблемы и без посторонней помощи.

Банк Японии в среду снова смягчил денежно- кредитную политику, после требований правительства помочь стране в борьбе с дефляцией, но раскол среди регуляторов говорит о том, что Центробанку было сложно обосновать это решение. Пятью голосами против двух Центробанк решил расширить сумму предоставляемых рынку средств до 20 триллионов иен с 10 триллионов. Срок кредитов, предоставляемых по фиксированной ставке, по-прежнему составляет три месяца. Ключевая ставка Центробанка была единогласно оставлена без изменений на уровне 0,1 процента годовых, как и ожидалось. Банк также повторил обязательство сохранять денежно-кредитные условия очень мягкими и делать все возможное для преодоления дефляции.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции государственных облигации, участники рынка в некоторых выпусках предпочли зафиксировать прибыль, в частности в пределах 0,20% снижение котировок замечалось в выпусках ОФЗ 25063, ОФЗ 25073. В целом динамика торгов была разнонаправленной на малых объемах снижение доходности показали облигации ОФЗ 25071, ОФЗ 25072. Наибольшие торговые обороты пришлись на бумаги ОФЗ 26202 и ОФЗ 25065 доходности которых практически остались на уровнях прошлого дня. С доходностью 6,23% годовых закрылись бумаги ОФЗ 25067 с которыми прошло семь сделок по цене 112,4% от номинала.

На внешних рынках в секторе государственных облигаций США в течение вчерашней торговой сессии покупались бумаги с погашениями от года и выше; доходность десятилетнего выпуска US Treasuries 10 снизилась на 4 пункта закрепившись на границе 3,654%; на те же 4 пункта снизилась доходность тридцатилетних государственных американских облигаций, которая к концу торгового дня закрепилась на границе 4,593%; другие займы с погашениями от года до семи лет в среднем показали снижение доходности на 3,8 пункта. На рынке emerging markets российские суверенные еврооблигации пока стабильны, их доходность удерживается ниже границы 5%, спрэд к US Treasuries 10 не превышает 130 пунктов, при этом вероятно спрэд начнет расширяться в силу роста доходности десятилетнего долга США, импульсом роста доходности, которого может стать комментарии ФРС США о продолжение укрепления американской экономики и сохранении ставок на низких уровнях еще продолжительное время. В дополнение к этому на следующей неделе правительство США запланировало аукционы по размещению двух, пяти и семи летних бондов. В секции Еврооблигаций развивающихся площадок пока все спокойно, за исключением государственных бондов Болгарии, по которым незначительный рост доходности сохраняется. Индекс EMBI+ Sovereign Spread удерживается на минимальных уровнях с начала марта этого года.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

В целом торги в ходе вчерашнего торгового дня протекали на консолидационной ноте, за исключением нефтегазодобывающего сектора, где замечалась незначительная фиксация прибыли в бумагах Газпроменфти, Лукойла и Башнефти; сектор металлургии консолидировался на достигнутых ранее уровнях. По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 143,8 млрд. рублей, из которых 19,8 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 5 млрд. рублей - на размещения, 119,1 млрд. рублей - на сделки РЕПО. Снижение котировок в секции бумаг Москвы показали бумаги 62-го и 63-го выпусков; на 0,49% подросли котировки 50-го выпуска; на консолидационной ноте закрылись облигации 45-го, 54-го выпусков. В субфедеральном секторе на 1,9% подешевели облигации восьмого выпуска московской области; на 0,72% подрос второй долг республики Удмуртия. В металлургическом секторе первый и второй займы Сибметинвеста закрылись с доходностью 10,11% годовых, не изменившись от уровней открытия. В секторе бумаг топлива и энергетики под давлением оказались третий и четвертый займы Газпромнефти; второй долг Башнефти подешевел на 0,19%; рост доходности был заметен в шестом и седьмом биржевых выпусках Лукойла. В сегменте облигаций связи и транспорта десятый долг РЖД закрылся с доходностью 7,67% годовых; снижение доходности показали бумаги 15-го займа РЖД; в пределах 0,20% подросли котировки первого выпуска МТС. В финансовом секторе пятый долг банка Петрокоммерц подрос на 0,47%; первый займ Транскредитбанка прибавил 0,19%; росли котировки в девятом и одиннадцатом выпусках АИЖК.

Рыночная конъюнктура для рублевых корпоративных займов складывается пока благоприятно, рост стоимости нефти дополнительный стимул к снижению доходности наиболее востребованных в последнее время выпусков первого и второго эшелонов.