Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[17.03.2006]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
Прогнозы по рынку:

  • Внешний долг РФ. Вчера на внешнедолговом рынке наблюдалось ралли после выхода данных по инфляции в США. Сегодня ожидается публикация данных по промпроизводству в США за февраль, в случае публикации сильных данных участники рынка могут инициировать продажи.
  • Валютный рынок. После сильного движения наверх котировки евро по отношению к доллару стабилизируются на отметке 1.2170 $/евро. На российском рынке стоит ожидать снижение доллара до уровня 27.7-27.6 $/евро.
  • Рублевый долговой рынок. Сегодня вероятно дальнейшее укрепление рублевого долгового рынка на фоне вчерашнего ралли на рынке внешнедолговых обязательств и ожиданий по дальнейшему укреплению рубля. Спрос по-прежнему будет концентрироваться в дальних выпусках РЖД и ФСК, а также в секторе телекоммуникационных облигаций.

    Внешний долг РФ

    Вчера на внешнедолговом рынке наблюдалось ралли после выхода данных по инфляции в США. Инвесторы опасались, что данные продемонстрируют интенсивный рост цен в феврале, однако показатели в целом совпали с ожиданиями. Инфляция составила 0,1%, а стержневой индекс (за исключением топливно-энергетических товаров и продуктов питания) оказался даже ниже прогнозов, также составив 0,1% против ожидавшихся 0,2%. Доходность 10-летних КО США снизилась на 10 б.п., составив 4,64% годовых.

    Развивающиеся рынки отреагировали на позитивную динамику КО США, при этом облигации Бразилии и Турции продемонстрировали даже более интенсивный ценовой рост, что вызвало сужение спредов, российские еврооблигации выросли в цене в рамках динамики КО США.

    Сегодня ожидается публикация данных по промпроизводству в США за февраль, в случае публикации сильных данных участники рынка могут инициировать продажи.

    Валютный рынок

    В четверг снижение американской валюты продолжилось, котировки доллара упали ниже уровня 1.2100 $/евро. Ключевыми факторами для валютного рынка стали показатели инфляции. В середине дня были опубликован CPI Еврозоны – темпы роста потребительских цен в феврале замедлились до 2.3% (год-к-году) по сравнению с 2.4% в январе. Затем вышел аналогичный показатель в США, также продемонстрировавший снижение инфляции. Таким образом, инфляционный рост оказался несколько слабее ожиданий, что поставило под сомнение многократность повышения ставки ФРС.

    На российском рынке сохранилась тенденция на укрепление рубля, курс доллара опустился ниже уровня 27.80 руб/$, обновив десятимесячный минимум.

    После сильного движения наверх сегодня котировки евро по отношению к доллару стабилизируются на отметке 1.2170 $/евро. На российском рынке стоит ожидать снижение доллара до уровня 27.7-27.6 $/евро.

    Рынок рублевых корпоративных облигаций


    Вчера на рынке сохранялось позитивное настроение, спрос на облигации был сосредоточен в дальних выпусках РЖД и облигациях ФСК. Тем не менее, состоявшиеся вчера размещения прошли с значительной премией ко вторичному рынку. В частности, доходность по облигациям Макси-Груп оказалась почти на 70 б.п. выше верхней границы прогнозного диапазона. Также высокие уровни доходности сложились и на аукционах ОФЗ, проводимых Банком России.

    Сегодня вероятно дальнейшее укрепление рублевого долгового рынка на фоне вчерашнего ралли на рынке внешнедолговых обязательств и ожиданий по дальнейшему укреплению рубля (вслед за динамикой международного рынка FOREX). Спрос по-прежнему будет концентрироваться в дальних выпусках РЖД и ФСК, а также в секторе телекоммуникационных облигаций.

     
    комментарий
     


  •  

    Тел: +7 (495) 796-93-88


    Архив комментариев

    ПНВТСРЧТПТСБВС
    27 28 29 30 1 2 3
    4 5 6 7 8 9 10
    11 12 13 14 15 16 17
    18 19 20 21 22 23 24
    25 26 27 28 29 30 31
       
     
        
       

    Выпуски облигаций эмитентов: