ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Техническое ралли?

• Данные TIC: снижение значимости азиатского спроса продолжается?

• Российские евробонды подросли

• РЖД конкретизирует планы по выходу на рынок внешнего долга

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• На рынке всплеск оптимизма

• Минфин возобновляет размещение ОФЗ

• Северсталь снижает ориентиры

• Транснефть займет еще RUB119.0 млрд.

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Цена денег откатилась назад

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• ЛСР не дождалась госгарантий; бонд, тем не менее, привлекателен

• S&P повышает до «стабильного» прогноз по рейтингу X5, сам рейтинг (BB-) остался неизменным

• По данным РБК Daily, на этой неделе Росбанк объявит об объединении с банком БСЖВ. Слияние окажет поддержку достаточности капитала Росбанка и улучшит его финансовое состояние; позитивно для облигаций

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Среди рублевых облигаций первого эшелона нам нравится ЕАБР-3, который предлагает слишком высокую доходность по отношению к собственным кредитным рейтингам (А3/ВВВ/ВВВ), а также РЖД-10 из-за чересчур широкого спреда к кривой ОФЗ. Из более рисковых бумаг рекомендуем обратить внимание на выпуск ЛСР-2, предлагающий одну из наиболее высоких доходностей среди бумаг ломбардного списка. Тем же, для кого ломбардный список не является критическим, советуем взглянуть на Интегра-2.

• Еврооблигации Газпрома по-прежнему кажутся наиболее недооцененными на российском рынке,особенно Gazprom 20 и Gazprom 18. Кроме того, нам нравятся выпуски SINEK 12/15, и NovPort 12. В банковском секторе мы предпочитаем Ak Bars 12 с купоном 10.25%, новый бонд Tatfondbank 12 с купоном 12.00% и субординированный выпуск Promsvyazbank 15. На рынке Казахстана нам нравятся выпуски KKB 13 и KTZ 11, на украинском рынке – Pivdennyi 10.

СЕГОДНЯ

• Публикация стенограммы заседания ФРС

• Оферты: Банк Русский Стандарт-6, МКБ-2, Трансмашхолдинг-2