Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Накануне на мировых фондовых площадках преобладали позитивные настроения, инвесторов приятно удивили данные по индексу производственной активности Нью-Йорка, который в феврале вырос почти до 25 пунктов, при этом ожидался рост лишь с 16 до 18 пунктов. Порадовала инвесторов и довольно сильная отчетность крупнейшего британского банка Barclays и фармацевтической компании Merc. В результате американские фондовые индексы выросли более чем на 1.5%, что стало максимальным ростом за последние три месяца.

На рынке российских евробондов мы также могли наблюдать уверенный рост. Дополнительными факторами, позитивно влияющими на отечественный рынок, стали (1) скачок цен на нефть более чем на 4% и (2) некоторый отскок евро, который смог укрепиться к американской валюте до $1.375/евро. В суверенном сегменте Rus-30 прибавил более 0.5%, закрываясь на уровне 112.9% от номинала (YTM 5.35%). При этом спрэд между Rus-30 и UST-10 (YTM 3,66%, -3 б.п.) сузился на 5 б.п. до 169 б.п. Суверенный риск на Россию CDS-5 опустился лишь на 2 б.п. до 195 б.п. и, как нам кажется, выглядит в настоящее время несколько перекупленным.

В среднесрочной перспективе внешние рынки могут оказаться под давлением растущей напряженности вокруг Ирана. Уже говорят, что в ближайшем будущем и ОПЕК может наложить на Иран определенные санкции.

Сегодня будет довольно насыщенный день. Так, уже успешно отчитался BNP Paribas, предстоит сделать то же самое еще Hewlett-Packard и, ING Group. Банк Англии и ФРС США опубликуют протоколы предыдущих заседаний. Также влияние на рынок окажут данные по промышленному производству и цифры с рынка жилья в США.

Рублевые облигации

Активность в корпоративном секторе вчера заметно возросла, биржевой оборот превысил 8 млрд руб. Помимо традиционной уже активности в облигациях РЖД, сделки были сосредоточены в бумагах металлургического сектора – на них пришлось свыше 1,5 млрд руб – в преддверии размещения новых выпусков Северстали на 15 млрд руб, запланированного на 19 февраля. Поддержку рынку оказал резкий скачок цен на нефть, мы не исключаем укрепления рубля в ближайшие дни.

Тем временем, прошедшее вчера размещение облигаций Глобэксбанка оказалось достаточно успешным – инвесторы продемонстрировали высокий спрос, а ставка купона была установлена минимум на 50 б.п. первоначального диапазона ( на уровне 9,25% годовых).