Валютный и денежный рынки

Валютный рынок На внутреннем валютном рынке курс американской валюты снизился еще на 2,5 коп. до 26,54 руб. (-4 коп.). Оборот на ТОМ вырос до $1 819 млн. (+$ 1 060 млн.), на ТОD – $1 009 (+$198 млн. по отношению к пятнице). Мы считаем, что по итогам сегодняшнего дня курс американской валюты существенно не изменится. Евро-доллар: клинч* продолжается. На FOREX курс евро завис над отметкой 1,29. И сдвинуть его не смогли ни хорошие данные по индексу ZEW в Германии, ни плохие цифры по индексу производственного сектора ФРБ Нью- Йорка, составившего менее 10 п. при прогнозе 20 п. Инвесторы ждут более серьезных данных по инфляции и промышленности в США и инфляции в еврозоне, которые начинают публиковаться с сегодняшнего дня. Мы придерживаемся позитивного взгляда на рынок евро-доллар в среднесрочной перспективе.

Денежный рынок Уровень остатков средств на корсчетах и депозитах вырос по итогам вчерашнего дня до 765,2 млрд. руб. (+10,6 млрд. руб.). Сальдо операций с банковским сектором на утро 17.01.07 составило 145 млрд. руб. Мы считаем, что ставки на денежном рынке сегодня останутся низкими – около 2-2,5% MIACR (overnight).

Рынок валютных облигаций

Казначейские облигации Доходность UST10 по итогам вчерашнего дня снизилась - 4,75%. (-0,03 п.п.). Снижение ставки десятилетней ноты произошло после выхода цифр по индексу производственного сектора ФРБ Нью Йорка, оказавшихся существенно ниже ожиданий. Впрочем, мы полагаем, что основные события и испытания для рынка US Treasuries еще впереди, поскольку с сегодняшнего дня начинается публикация инфляционных индикаторов Америки.

Российские еврооблигации Котировки российских еврооблигаций составили 112,31% от номинала (-0,13 п.п.), спрэд расширился – 101 п. (+4,4 п.). Мы полагаем, что до публикации макростатистических данных в США котировки Rus30 существенно не изменятся.

Рублевые облигации

Государственные облигации Во вторник изменение котировок на рынке государственных облигаций было разнонаправленным. Сегодня уже состоялся аукцион ОФЗ 26199, по итогам которого средневзвешенная ставка сложилась на уровне 6,42% - практически на одном уровне с ОФЗ 26198. Объем размещения составил 11,86 млрд. руб., объем эмиссии был равен 12 млрд. руб. Мы удовлетворены результатами аукциона, поскольку спрос мог быть подпорчен расширением спрэда российских еврооблигаций. В целом у нас нейтральный прогноз по рынку рублевых облигаций на сегодня.

Корпоративные облигации 16.01.07 цены на рынке рублевых облигаций подросли на фоне избыточной ликвидности и низких ставок МБК. Сегодня у нас нейтральный взгляд на рынок рублевых долгов. Мы рекомендуем обратить внимание на длинные выпуски эмитентов первого эшелона – ГАЗПРОМ-8, ЛУКОЙЛ-4, а также облигации электроэнергетики – МОЭСК-1, ОГК-5.