Комментарии и прогнозы

• Внешний долг РФ Сегодня участники внешнедолгового рынка будут ожидать первой порции данных по инфляции США (PPI). Цифры отразят как уровень инфляционного давления, так и, косвенно, - темпы экономического роста.

• Внутренний долг РФ: Минфин сегодня размещает новый выпуск ОФЗ 26199. Мы ожидаем доходность облигаций на аукционе от 6,5% годовых. В этом случае выпуск будет обалдать потенциалом ценового роста в последующие дни.

Внешний долг РФ

Вчерашний день был малоактивным, накануне публикации важных макроэкономических цифр инвесторы сохраняют осторожность. Сегодня и завтра будут опубликованы данные по динамике цен производителей и динамике потребительских цен, которые дают определенные основания полагать, что базовая инфляция замедляется, учитывая снижение цен на нефть. В случае, если данные окажутся ниже ожиданий, это позитивно отразится на долговых рынках и приведет к росту цен. В частности, сегодня выйдут данные по индексу цен производителей (прогноз - +0,5%), которые отразят как уровень инфляционного давления, так и темпы экономического роста. Кроме того, участники рынка будут ожидать публикации Бежевой Книги.

По результатам вчерашнего дня спред Россия-30 к КО США немного расширился до 103 б.п., что было вызвано как невысокой активностью, так и выходом Empire Manufactituring, который продемонстрировал достаточно крепкое состояние американской экономики.

Рынок рублевых облигаций

На рынке рублевого долга наметился спрос на длинные выпуски. Заявки на покупку в корпоративном сегменте были сосредоточены в выпусках с дюрацией свыше 2 лет. В секторе ОФЗ активизировались торги по ОФЗ 26198 – наиболее близкому по дюрации к новому выпуску, размещение которого Минфин проведет сегодня. За последнюю неделю цена данного выпуска снизилась на 0,3%, а доходность в настоящее время составляет 6,46% годовых. В случае, если Минфин согласится на премию при проведении сегодняшнего аукциона новый выпуск будет размещен не ниже 6,5% годовых и имеет шансы на последующий рост котировок в течение нескольких последующих торговых сессий.

Уровень рублевой ликвидности пока остается выше среднего уровня и участники рынка не испытывают серьезных проблем с ликвидностью. Для инвесторов будут важными как сегодняшние результаты размещения ОФЗ 26199, так и выходящие во второй половине дня данные по инфляции США.