Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор долгового рынка


[16.12.2009]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия

Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Вторник выдался спокойным днем для рынка российских евробондов. Как мы уже отмечали, только заметные движения на фондовых площадках могут привести к значимому изменению котировок. Так, Rus-30 торговался в течение дня в районе 112.7-113% от номинала, закрываясь ближе к верхней границе (YTM 5.35%). При этом его спрэд к UST-10 на фоне продолжающегося роста доходностей КО США сузился на 8 б.п. Тем временем на американских фондовых площадках индексы потеряли в пределах 0.5%, показав снижение впервые за пять торговых сессий. Под особым давлением оказались бумаги финансового сектора – сводный индекс сектора упал на 1.7% на опасениях привлечения банками денежных средств за счет размещений акций. Так, Citigroup уже объявил о намерении разместить акции на $20.5 млрд для погашения долгов перед правительством.

Кроме того, давление на рынок оказала и слабая статистика. Индекс производственной активности Empire Manufacturing упал до минимального с июля уровня – 2.55 пункта с 23.5 пункта, при этом ожидался рост до 24 пунктов. В свою очередь, PPI в прошлом месяце вырос сразу на 1.8%, ожидалось лишь на 0.8%.

Рублевые облигации

Хотя биржевой объем торгов вчера превысил 6,2 млрд руб, рыночная активность оставалась невысокой. В корпоративном секторе часть сделок пришлась на биржевые облигации Лукойла 1-5-ой серий – операции носили технический характер в преддверии завтрашнего размещения 6-7-ой серий Лукойла на 10 млрд руб. Эмитент вчера закрыл книгу заявок с купоном 9,2% годовых на 3 года. Также более 600 млн руб пришлось на 3-ий выпуск АФК Система, вышедший вчера на вторичные торги. Высокий оборот вызван закрытием форвадных контрактов.

В субфедеральном секторе лидерами оборота стали облигации МосОбласть-8, показавшие 1%-ный ценовой рост после разблокировки по окончании купонных выплат, а также начавшие вчера торговаться облигации Нижегородской области – выпуск открылся на 3% выше цены размещения.

Сегодня из интересных событий пройдет размещение биржевых облигаций ММК на 10 млрд руб. Эмитент ожидает ставку купона в диапазоне 9,9-10,2% годовых к 2-летней оферте. Доходность 1-го выпуска ММК, обращающегося на вторичном рынке, составляет 9,5% на год. Также сегодня пройдут расчеты по размещению ипотечных облигаций ВТБ-24 объемом 15 млрд руб. Ранее эмитент закрыл книгу заявок, установив ставку купона на уровне 9,7% годовых к 2-летней оферте.

Макроэкономика

Росстат: промышленное производство выросло в ноябре на 1.5% год-к-году; ПОЗИТИВНО

За 11М09 по-прежнему зафиксирован спад промышленности на 12% год- к-году. Вышедшие данные противоречат цифрам, озвученным Эльвирой Набиуллиной днем ранее. Как мы отмечали вчера, МЭР оценивает ноябрьский рост промышленного производства с сезонными поправками на уровне 0.2%, что выглядит скорее негативно.

Однако данные Росстата об общем росте промышленного производства на 1.5% безусловно позитивны и позволяют предполагать, что рост в ноябре был выше, чем оценка МЭР. Мы больше полагаемся на данные Росстата; повышение экономической активности в 4Кв09 представляется более логичным, если учитывать наращивание бюджетных расходов в конце года.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: