Внутренний рынок: на рынке видны осторожные покупки

Во вторник, несмотря на весьма умеренные торговые обороты, котировки большинства рублевых облигаций показали умеренный рост. В большинстве своем росли «короткие» бумаги с дюрацией до полугода – МоторФин-02(+1,51% к цене открытия), Лебедянск-02(+0,75%), Система-01(+0,13%), Глобэкс-01(+0,31%), ВТБ24-03(+1,02%), Связь-банк-01(+5,48%). К исключениям отнесем подешевевшие выпуски СЗТ-05(-1,03%), ТГК-06(-1,44%), Татфондбанк-03(-7,45%).

Налоговые выплаты оказывают негативное давление на рублевую ликвидность. Объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ составил 902,5 млрд. руб. На аукционах прямого РЕПО виден существенный спрос – 314 млрд. руб., а диапазон средневзвешенной ставки составил 9,25-9,63% годовых. На беззалоговом аукционе Банка России по 5-недельным кредитам банки-участники выбрали 25 млрд. руб. со средневзвешенной ставкой 12,25% годовых из предложенного объема в 75 млрд. руб.

На валютном рынке рубль после очередного расширения Банком России коридора к бивалютной корзине продолжает снижаться относительно евро(37,854 руб./1€) и выглядит относительно стабильно по отношению к доллару(27,583руб./1$).

Внешний рынок: слабая статистика подталкивает ФРС к снижению ставки

Сегодня были опубликованы данные по рынку недвижимости и потребительским ценам (CPI). Данные вновь неутешительны: CPI (MoM) упал на 1,7% (прогноз – 1,3%), а без учета питания и энергоносителей CPI (MoM) составил 0% (ожидался рост на 0,1%). Число новостроек составило 625 тыс., что говорит о снижении почти на 21% по сравнению с октябрем. Аналитики прогнозировали снижение лишь на 7%. Мы полагаем, что складывающаяся ситуация не оставляет руководителям ФРС пространства для маневра, и по итогам заседания стоит ждать дальнейшего снижения учетной ставки. Согласно текущему консенсус-прогнозу ставка будет снижена до 0,5%.

В безрисковых активах продолжаются покупки – доходность UST-2 составляет 0,774% годовых (+4б.п.), UST-10 и UST-30 - 2,504%(-1б.п.) и 2,928% (-3б.п.) годовых соответственно. Проблемы экономики США вызывают гораздо большие опасения у инвесторов нежели ситуация в Еврозоне и Японии, поэтому на валютных торгах доллар продолжает слабеть к евро и японской иене до 1,3736 и 89,75.