ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Оптимистичный торговый дефицит

• Еще один подарок для кэрри-трейдеров

• Активность потребителей в центре внимания

• Евраз растет, Северсталь на очереди?

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Закрепились на достигнутых уровнях

• Мечел разместился без премии и дисконта

• Еще один выпуск от металлургов

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Приближение налоговых платежей беспокойства не вызывает

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Абсолютбанк увеличивает убытки

• Fitch подтверждает рейтинг банка «Санкт-Петербург»

• НМТП: приватизация госпакета и пут по евробонду все ближе

• МТС: финансовые результаты 9М 2009 г. по US GAAP

• 21 Век Девелопмент хочет капитализировать проценты по евробонду

• МХП: понижение рейтинга от Fitch до B-/Негативный

• ЛСР привлекает USD100 млн. в РСХБ на 5 лет (компания)

• Банк «Финансы и Кредит» намерен до конца года завершить реструктуризацию внешнего долга. Банк обратился к держателям еврооблигаций на USD100 млн. с погашением в январе 2010 года с предложением реструктуризировать ценные бумаги на три года со ставкой доходности, близкой к действующей (Коммерсант-Украина)

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Среди рублевых бумаг в первом эшелоне нам нравятся выпуски Газпром-11 и Газпром-13, доходность которых к погашению предоставляет небольшую премию к другим бумагам первого эшелона. По-прежнему неплохо смотрится выпуск АФК Система-2, предлагающий хорошую премию к МТС-5, но сейчас лучше поучаствовать в первичном размещении АФК Система-3. Советуем также обратить внимание на выпуск МРСК Юга-2, который предлагает самую высокую доходность среди бумаг электросетевых компаний.

• Хотя выпуск Gazprom WN 14 уже практически выбрал основной потенциал сужения спреда, среди еврооблигаций первого эшелона эта бумага по-прежнему остается одной из самых интересных. Во втором эшелоне нам нравится новый выпуск NKNH 12, который предлагает премию к металлургическому сектору в районе 200 бп, и мы ожидаем его сокращения минимум вдвое. В банковском секторе мы обращаем внимание на необоснованно широкий спред между долгами Русского Стандарта и ХКХБ: его справедливое значение – не более 100 бп. На наш взгляд, наиболее привлекательными являются выпуски RussianStandard 10 и RussianStandard 10Кроме того, мы рекомендуем покупку выпуска Gazprom 18 против продажи TNKBP 18 - справедливый спред между этими двумя инструментами, по нашему мнению, должен составлять около 100 бп.

СЕГОДНЯ

• Данные по розничным продажам в США за октябрь

• Оферта ВТБ-Лизинг-1