Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

В пятницу мировые фондовые площадки демонстрировали рост, американские фондовые индексы прибавили более 0.5%. Позитивные корпоративные новости по ряду компаний (Walt Disney, Goodyear, McDonald’s и др.) оказались для участников рынка более важным фактором, нежели снижающейся второй месяц подряд уровень потребительской уверенности.

Российский долговой рынок консолидировался вокруг достигнутых ранее уровней, демонстрируя смешанную динамику цен. Наиболее ликвидный суверенный выпуск по итогам дня закрывался в районе 113.1-113.2%, отыграв незначительное падение с открытием торговой сессии в США. Спрэд между Rus-30 и UST-10 незначительно расширился до 195 б.п. (+5 б.п.) на фоне роста котировок безрисковых активов вследствие роста спекуляций, что ФРС не будет повышать ставки в ближайшее время. В корпоративном секторе активность была не слишком высокая, ценовые изменения в среднем не превышали 25 б.п. (Газпром, Транснефть). Особняком стоят евробонды Евраза, которые по-видимому продолжают отыгрывать новости о согласовании пересмотра ковенантов с основными кредиторами.

Этим утром на рынках преобладают позитивные настроения, фьючерс S&P прибавляет более 7 пунктов на данных из Азии. Инвесторов приятно удивил значительный рост ВВП Японии в 3кв09 на 4.8% год-к-году, что намного выше ожидавшегося роста на 2.9%. Также рынок положительно отреагировал на прошедший на этих выходных саммит АТЭС и обещание лидеров стран сохранять меры по поддержке экономики вплоть до наступления долговременного периода роста.

Рублевые облигации

Активность торгов в пятницу заметно сократилось, что было реакцией инвесторов на резкое укрепление доллара. Эту коррекцию участники рынка не восприняли как сигнал к продажам, однако воздерживались и от покупок. Сделки были сосредоточены, преимущественно, в облигациях энергетического сектора (Мосэнерго, ТГК1-2, ОГК5, ОГК6), которые подешевели в среднем на 0,5%.

В пятницу проходило размещение биржевых облигаций Мечела. Условия привлечения средств оказались несколько хуже, чем по займу компании, размещенному месяцем ранее. Так, ставка купона при меньшей дюрации выпуска (2 года до оферты) была установлена на том же уровне, что и к 3-летней оферте по облигациям Мечел-5 и составила 12,5% годовых. Некоторое удорожание заимствований отражает рыночную ситуацию – 5-ый выпуск Мечела по-прежнему торгуется ниже номинала с доходностью к оферте 13,21% годовых.

Корпоративные новости

МЕЧЕЛ разместил биржевые облигации на 5 млрд руб с купоном 12,50% к 2-летней оферте

Исходя из установленной ставки купона доходность выпуска составила 12,89% годовых. Срок обращения выпуска – 3 года с полугодовой выплатой купонного дохода и 2-летней офертой на выкуп облигаций по номиналу. Организаторами выпуска являются Связь-Банк и Углеметбанк.

ГСС планирует провести вторичное размещение облигаций на 2,7 млрд руб

Предполагаемый диапазон цены: 101,4–102,9% от номинала, что соответствует доходности к оферте 28 сентября 2010 г в размере 11,49– 13,52% годовых. Закрытие книги заявок запланировано на 23 ноября 2009 г. Организатор сделки: ВТБ-Капитал.

Текущая ставка купона – 15% годовых. Совокупный объем выпуска – 5 млрд руб. В настоящее время облигации ГСС торгуются под 101,25-101,5% от номинала, что соответствует доходности 13,45-13,5% годовых.