Денежный рынок

Ставки на рынке краткосрочных МБК незначительно прибавили в пятницу, оставшись при этом вблизи рекордно низких уровней более чем за год. Средневзвешенная ставка однодневных кредитов MIACR составила 4,81% годовых, поднявшись на 1 базисный пункт по отношению к уровню предыдущего дня. Спрос на рубли по операциям прямого РЕПО с Банком России оказался на уровне предложения. На утренней сессии однодневного РЕПО коммерческие банки привлекли 24,1 млрд. руб. под средневзвешенную ставку 6,84% годовых. На дневном аукционе объем заключенных сделок составил 844,94 млрд. руб. по средневзвешенную ставку 6,84%. Тем временем, уровень рублевой ликвидности на утро 11 ноября показал снижение позиций. Суммарные остатки на счетах Центробанка снизились на 2,7% относительно предыдущего значения и остановились на отметке 893,6 млрд. руб. Из них на корреспондентских счетах Банка России консолидировано 515,6 млрд. руб. и 378 млрд.руб. на депозитных счетах.

Центробанк РФ проведет 16 и 17 ноября 2009 года аукционы беззалогового кредитования на общую сумму 15 миллиардов рублей, сообщил регулятор. На аукционе в понедельник будут предложены трехмесячные кредиты на 5 миллиардов рублей по ставке от 11,5 процента годовых. Дата предоставления средств - 18 ноября 2009 года, дата возврата - 17 февраля 2010 года. На аукционе 17 ноября будут предложены пятинедельные кредиты на 10 миллиардов рублей по ставке от 11,25 процента годовых. Дата предоставления кредита - 18 ноября, дата возврата - 23 декабря 2009 года. Максимальное количество заявок от одной кредитной организации - три штуки, минимальный объем одной заявки - один миллион рублей. Текущая неделя, как ожидается, пройдет при росте напряженности по случаю начала налогового периода. В связи с этим, мы ожидаем, что ставки денежного рынка поднимутся в районе 2-3%.

Валютный рынок

Начало недели проходит под влиянием разнонаправленных новостей. С одной стороны курсу единой европейской валюты не дают пройти стратегический уровень 1.5000 технические факторы. А именно наличие серьезных ордеров на продажу единой валюты вблизи данного уровня. С другой стороны, курс доллара оказывается под давлением после того, как США сообщили о дефиците торгового баланса, превысившего ожидания аналитиков. Индекс потребительского доверия, напротив, оказался ниже прогнозов. Определенных негативных настроений на рынок добавили слова члена Управляющего совета Европейского Центробанка Нут Веллинка о том, что безработица в Западной Европе продолжит расти до 2011 года даже в условиях экономического подъема, "Я думаю, что во всех соседних с нами странах безработица будет расти на фоне восстановления экономики. Так будет продолжаться вплоть до 2011 года", - сказал Веллинк, выступая в телепрограмме Buitenhof в Нидерландах. Веллинк возглавляет центробанк Нидерландов и Базельский комитет банковского надзора.

Мы уже не раз отмечали, что текущая мировая финансовая система сейчас подвержена рискам раздутия новых пузырей. Достаточно мощный уровень ликвидности, который выкидывается мировыми ЦБ не уходит в реальный сектор экономики, а оседает на счетах инвестиционных домов. В частности об этом вновь упомянул глава Международного валютного фонда Доминик Стросс-Кан. Он подчеркнул, что приток капитала на развивающиеся рынки говорит о вере инвесторов в эти экономики, но это может дестабилизировать валюты и раздуть цены на активы. "Возобновление притока капитала на развивающиеся рынки, включая некоторые в Азии, представляет собой политический риск", - сказал он. Он сказал, что приток финансов в развивающиеся экономики является признаком возрождения аппетита инвесторов к рискованным активам, поскольку финансовые условия нормализуются после пика кризиса. "Несмотря на то, что приток капитала в целом благоприятен, он может повысить риск быстрых и возможно, дестабилизирующих колебаний валют и цен на активы", - считает Стросс-Кан.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе федеральных займов, существенного изменения доходностей не замечалось, по итогам четырех сделок на 0,18% подросли котировки ОФЗ 25068; с доходностью 7,52% годовых закрылся другой выпуск ОФЗ 25061. Не изменились цены на закрытие торговой сессии по бумагам ОФЗ 26202, ОФЗ 25069. Шесть сделок по цене 101,8% от номинала прошло с короткой ОФЗ 46003.

На внешних рынках в секции американского государственного долга незначительные покупки были заметны в выпусках с погашениями больше 7- ми лет, так на один пункт снизилась доходность семилетних казначейских билетов США, на 2 пункта снизилась доходность десятилетних билетов US Treasuries 10 до отметки 3,423%; на 3 пункта снизилась доходность тридцатилетних государственных облигаций США. Российский внешний тридцатилетний долг Russia 30 закрылся с доходностью 5,801%. Спрэд суверенного тридцатилетнего долга России RUS 30 к десятилетним государственным бумагам США UST 10 расширился на 40 пунктов до 238 пунктов.

Корпоративные облигации

Первичный рынок

В пятницу Мечел в полном объеме разместил биржевые облигации первой серии на сумму 5 млрд. рублей. В ходе аукциона было заключено 19 сделок, ставка первого купона была определена на уровне 12,5% годовых. Организаторами выпуска стали Связь-Банк и Углеметбанк.

Вторичный рынок

В пятницу динамика торгов в секции корпоративных займов оставалась в том же русле что в предыдущий торговый день, на рынке федеральных займов несущественное снижение доходности замечалось в облигациях ОФЗ 25068, ОФЗ 46014. По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 84,4 млрд. рублей, из которых 15,5 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 5 млрд. рублей - на размещения, 63,9 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секции облигаций Москомзайма с доходностью 9,55% годовых закрылись облигаций 62-го выпуска; 50-ый долг прибавил 0,14%; на меньшем объеме подросли котировки 54-го займа. В субфедеральном секторе пятый долг белгородской области подрос на 1,74%; покупались облигации пятого займа самарской области (YTM 11.52%). В секторе топлива и энергетики проявление спроса было заметно в бумагах третьего выпуска Лукойла, незначительный рост котировок показали бумаги первого займа ОГК-6, второго ТГК-1; с доходностью 10,10% годовых закрылся первый долг Мосэнерго; на 0,47% выросла стоимость бумаг первого выпуска ОГК-5. В сегменте бумаг связи и транспорта третий выпуск Вымпелкома снизился на 1,28%; на 0,51% подешевел 16-ый выпуск РЖД; 14-ый займ РЖД показал снижение на 0,44%; в пределах 0,10% подросли котировки десятого и одиннадцатого выпусков РЖД. В финансовом секторе прошли сделки с четвертым долгом ВТБ-Лизинга, снизив котировки на 0,24%; на меньшем объеме снижение доходности было заметно в облигациях третьего выпуска ВТБ-Лизинга, шестого займа банка ВТБ.

Эта неделя богата налоговыми выплатами, в целом консолидационный характер торгов будет преобладать на этой неделе.