ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

[16.11.2006] ИБ ТРАСТ

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Emerging Debt игнорирует рост доходности UST
• Выборочная фиксация прибыли в российских «корпоративках»
• Итоги размещений: Темирбанк и Украина
• Волатильность в Treasuries приобретает беспорядочный характер

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Еще один день закончился снижением цен
• Минфин расщедрился…
• ОФЗ 46017 смотрится наиболее привлекательно
• Тверская область передумала

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Банки заняли у ЦБ, чтобы одолжить деньги Минфину

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• РуссНефть: риски преувеличены?
• S&P поместило рейтинги Газпрома, ФСК ЕЭС, РЖД, Газпромбанка, Российского банка развития в список на повышение в результате пересмотра влияния правительства на государственные компании

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать KazanOrgSintez 11: справедливый спред к NKNH15 составляет около 50 бп
• Покупать Sibacadem 11 – этот субординированный займ торгуется слишком «далеко» от основной кривой. На наш взгляд, справедливый спред к Sibacadem 09 не превышает 150 бп
• Покупать «длинные» выпуски BTA 14 и BTA 15. Премия к кривой KKB очень велика. Потенциал снижения доходности – 20-25 бп
• Покупать еврооблигации TMK 09. Выпуск размещен со значительной премией и имеет потенциал сокращения спреда к бондам Evraz 09 и Severstal 09 50-70 бп
• Покупать Самарскую обл.-3 – избыточная премия к Мособласти-6 и Самарской обл.-2 составляет порядка 20 бп
• Покупать РСХБ-2, валютная премия на уровне 150 бп слишком широка. Потенциал сужения – 50-80 бп
• Покупать выпуски ЮТК (среди МРК), ТОП-КНИГА, Копейка-2 в рознице, в промышленности – Иркут-3
• Покупать выпуски МОИА, МИА и Мособлгаза (стратегически важные «дочки» Москвы и Мос.области). По МОИА оферта Мос.области

СЕГОДНЯ

• Состоится размещение облигаций ПАВА-2 на RUR1 млрд., Атлант-М на RUR1 млрд., Клинский район-2 на RUR300 млн.
• Публикуются данные по инфляции в США (CPI) и Еврозоне (Harmonised CPI) за октябрь.