Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Накануне доходности КО США продолжили поступательное движение вверх на фоне сохраняющегося оптимизма на фондовых площадках (S&P +0.42%). Позитивное влияние на рынок оказывают также и цены на нефть. Так, WTI выросла вчера почти до $78/баррель после объявления Министерством энергетики о сокращении товарных запасов бензина по итогам прошлой недели. В результате, доходности UST-10 прибавили еще 4 б.п., достигнув отметки в 3.46%, что является максимальным уровнем за последние 3 недели.

На рынке российских евробондов вчера наблюдалась некоторая фиксация. Наиболее ликвидный выпуск Rus-30 снизился почти на 1 п.п. до 112.15%: от номинала, что соответствует доходности 5.53%. При этом его спрэд к UST-10 остался фактически на прежнем уровне, чуть выше 200 б.п. В корпоративном секторе снижение цен в среднем составило 0.5 п.п., однако уже сегодня в свете закрытия американских фондовых площадок в зеленой зоне и новых локальных годовых уровней на нефть, вчерашнее падение, скорее всего, будет отыграно с открытием рынка.

Рублевые облигации

Активность торгов в корпоративном секторе вновь увеличилась. Сделки были сосредоточены в бумагах 1-го эшелона, выпусках телекоммуникационного сектора. Причем по отдельным выпускам ощущалось желание инвесторов зафиксировать прибыль после наблюдавшегося ценового роста. Текущие уровни ставок выглядят уже достаточно низкими. Даже если не брать в расчет доходность облигаций Газпрома (1,9-4,9 с дюрацией 0,7-1,5 лет), то ставки по 2-летним «голубым фишкам» находятся уже ниже 10% годовых. В свою очередь, телекомы на срок 1,5-2 года торгуются в районе 11% годовых.

Среди облигаций Москвы сделки были сосредоточены в 56-м и 62-м выпускам. При этом, доходность 7-летней Москвы-56 опустилась уже до 9,85% годовых.

Макроэкономика

Промышленное производство в России в сентябре выросло на 5,1% к августу; ПОЗИТИВНО

В результате, по итогам 9 месяцев снижение промпроизводства составляет 13,5% год-к-году, хотя за несколько дней до выхода официальной статистики Минпромторг сообщал о снижении на 16,5%. В свою очередь, МЭР сообщило, что со снятой сезонностью в сентябре также был зафиксирован рост к предыдущему месяцу – на 0,4%.