ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Ралли на фондовых рынках
• Банковские отчеты – любопытные детали
• Рост в российских еврооблигациях продолжается
• Первичка: Газпром начинает, АЛРОСА продолжает

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Безоблачный день
• Участники аукциона ОФЗ угадывают «отсечку»
• Первичный рынок: размещаются все эшелоны

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Бивалютная корзина вчера заметно подешевела, ставки рынка межбанковских кредитов невысоки и довольно стабильны
• Промышленность: дно пройдено?

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Самрук Казына увеличивает размер потенциальной докапитализации банка «Альянс»
• Евраз, Мечел – операционные результаты 2К 2009 г.
• ВымпелКом делает предложение Синтерре (Ведомости)
• КазТрансГаз: рейтинг от S&P понижен на 1 ступень до «ВВ-» (сообщение рейтингового агентства)

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• С учетом большого навеса первичного предложения, а также возросших валютных рисков, рассчитывать на снижение доходности рублевых облигаций в ближайшее время не приходится, даже с учетом возможности дальнейшего снижения ставок по инструментам рефинансирования ЦБ. В этой ситуации лучше приобретать бумаги на первичном рынке, рассчитывая на премию за первичное размещение. Но если вопрос стоит о покупке бумаг на вторичном рынке, то мы советуем обратить внимание на выпуски РЖД-12, РЖД-16, МТС-4

• Из более рискованных бумаг нам нравятся выпуски Х5-1 и Х5-4, доходность которых выглядит адекватной компенсацией за риски эмитента.

• На рынке евробондов мы по-прежнему не верим, что в краткосрочной перспективе облигации с длинной дюрацией имеют потенциал для роста, поэтому все еще советуем придерживаться короткой части кривой. Кроме того, кредитные риски по-прежнемуостаются значительными. В этой связи нам нравятся выпуски NovPort 12, Sistema 11, в меньшей степени ALROSA ECP и Raspadskaya12

СЕГОДНЯ

• Данные по числу обращений за пособием по безработице США
• Размещения Томская обл.-4, ТрансФин-М-3
• Оферты ЛСР-Инвест-2, КОМОС ГРУПП-1, ВТБ-Лизинг-Финанс-2
• Погашение Кокс-1