Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор долгового рынка


[16.06.2009]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия

Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Американские казначейские облигации завершили 4-ю торговую сессию подряд ростом котировок, что стало рекордным по продолжительности временным отрезком за последние пять месяцев после достижения своих локальных максимумов. Спросу на безрсиковые активы способствовала негативная динамика на мировых фондовых площадках (S&P -2.38%), обусловленная слабой статистикой и падением цен на сырьевые товары. Так, индекс производственной активности Нью-Йорка в июне упал до -9.41 пункта, при этом аналитики ожидали уменьшение данного показателя лишь до -4.6 пункта. На этом фоне обращает на себя внимание заметное укрепление доллара к евро до $1.38/евро.

Кроме того, доходности безрисковых активов вновь снижались в предвкушении очередного выхода ФРС на первичный рынок с покупками US Treasuries. В результате доходности UST-10 упали до 3.67% (-11 б.п.).

В понедельник на рынке российских евробондов активность после длинных выходных была незначительной. В суверенном сегменте Rus-30 снизился примерно на 0.5 п.п. до 99.5% (YTM 7.59%). Также в результате снижения доходностей UST-10, спрэд между Rus-30 и UST-10 расширился на 20 б.п. до 387 б.п. CDS-5 на Россию вслед за аналогичными активами других развивающихся стран подросли на 10 б.п. до 305 б.п. Касательно корпоративного сектора, вернее будет сказать, что котировки большинства выпусков остались на прежних уровнях при незначительных торговых оборотах.

Рублевые облигации

В понедельник активность на рублевом рынке долга практически отсутствовала. Все внимание инвесторов было вновь приковано к первичному рынку, где размещались РЖД и Транскредитфакторинг. Относительно большие торговые обороты для вчерашнего дня проходили в качественных выпусках с дюрацией до года: МОЭК (YTP 16.34%). Сибирьтелеком-6 (YTP 12.75%), ВТБ-5 (YTP 13%). По итогам дня ценовые уровни в целом остались без изменений. В муниципальном сегменте торговая активность фактически отсутствовала.

На первичном рынке главным событием стало размещение РЖД, которое ожидаемо полностью разместило свой 16-ый выпуск облигаций на 15 млрд руб. В ходе размещения спрос со стороны инвесторов составил 26.5 млрд руб, тем самым превысив предложение почти вдвое. Ставка первого купона составила 14.33% годовых, по выпуску предусмотрена оферта через 2 года.

19 июня Седьмой Континент начнет размещение дебютного выпуска биржевых облигаций на 5.8 млрд руб. Эмитент планирует осуществить размещение в рамках реструктуризации ныне обращаемого выпуска 2-ой серии объемом 7 млрд руб, по которому 23 июня должна будет состояться оферта. Держателям данного выпуска облигаций предлагается заменить их в рамках реструктуризации на биржевые облигации с единовременным выкупом компанией 20% долга. Доходность биржевых облигаций в рамках реструктуризации составит 17% годовых.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: