Денежный рынок

Остатки на корреспондентских счетах и депозитах в Банке России остаются на уровнях пятницы - порядка 780 млрд. рублей. Сегодня стартует налоговый период апреля – платятся страховые взносы - однако начало недели будет оставаться относительно спокойным. Выплаты страховых взносов остаются незначительными, первый крупный платеж – треть квартального НДС – будет выплачиваться только в пятницу. Именно тогда можно ожидать повышенного спроса на рубли на рынке. В то же время, уже сегодня на первом же аукционе РЕПО банки выбрали практически весь лимит ЦБ – 216 млрд. рублей (лимит составлял 220 млрд.) при спросе 276 млрд. рублей. В среду Минфин планирует разместить ОФЗ на 35 млрд. В целом мы ожидаем умеренного спроса на рублевую ликвидность на неделе с учетом сохранения ЦБ лимитов на РЕПО овернайт.

Ставки на денежном рынке выросли по сравнению с прошлой неделей. MosPrimeRate o/n приблизилась к 6% и составила 5,89% против 5,66% в пятницу. Мы ожидаем сохранения коридора ставок на рынке на уровне 5,5-6% до пятницы.

Валютный рынок

Евро застыл на отметке 1,30 при продолжающемся росте доходностей государственного долга Испании. С февраля текущего года единая валюта не закрывалась ниже отметки 1,30 пунктов, закрепление ниже данного уровня будет серьезным сигналом для подтверждения понижательного тренда в ключевой валютной паре. В целом, ситуация в Еврозоне остается напряженной, как с точки зрения экономики, так и с политической точки зрения. Так, в преддверии французских выборов популярность действующего президента остается под вопросом, угроза смена правительства во Франции приводит к усилению рисков раскола в коалиции Германия-Франция. На текущей неделе все внимание будет приковано к долговым аукционам Испании, облигации с погашением в 2014 году будут размещаться в четверг. Кроме того, в конце недели будет проходить встреча «Большой двадцатки», в пятницу состоится встреча министров финансов и глав центробанков стран- участниц. Положительные решения в области увеличения взносов в МВФ могут оказать существенную поддержку единой валюте, в связи с чем мы не ожидаем начала серьезных движений по паре до конца текущей недели.

Российская валюта несколько ослабла на нефти, скорректировавшейся ниже 120 долларов за баррель. В результате корзина торгуется на уровне 33,78 рублей.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга в ходе пятничной торговой сессии явного изменения настроений в сторону фиксации прибылей пока не проявлялось, большинство наиболее торгуемых выпусков существенного изменения доходностей к концу пятничной торговой сессии не показали. Котировки четырехлетнего 206-го выпуска подросли на 0,05%, закрепив доходность выпуска на отметке 7,62% годовых; с ОФЗ 26204 прошло 45 сделок, по итогам которых выпуск снизился на 0,11% до 99,6% от номинала, что соответствует доходности 7,73% годовых; 73-й и 76-й выпуски консолидировались на прежних позициях; трехлетний 203-й выпуск прибавил 0,10%; в пределах 0,05% подросли ОФЗ 26207, ОФЗ 25079. Две сделки прошло с однолетним ОФЗ 26201, по итогам которых доходность выпуска выросла до уровня 6,64% годовых, что соответствует цене 100,1% от номинала.

На внешних рынках в ходе пятничной торговой сессии, на фоне напряжённости царившей на американских фондовых площадках, инвесторы предпочитали уходить в качество, покупая US Treasuries, доходность десятилетних билетов США UST 10 снизилась на шесть пунктов, закрепившись ниже уровня 2% годовых; тридцатилетние государственные облигации США закрылись к концу торговой сессии на отметке 3,135% годовых, показав снижение на восемь пунктов. На рынках emerging markets доходность российского внешнего евродолга Russia 30 по итогам торгов в пятницу выросла на шесть пунктов до 4,151% годовых, спрэд суверенного российского евродолга Russia 30 к казначейским билетам США US Treasuries 10 расширился на 13 пунктов, составив 216 пунктов.

Корпоративные облигации

В секции бумаг рублевого корпоративного долга в ходе пятничной торговой сессии существенного изменения настроений участников рынка не замечалось. В секторе облигационных займов Москвы сделки осуществлялись всего с тремя выпусками – доходность 54-го выпуска не изменилась, оставшись на границе 6,96% годовых; на малом объеме 62-й выпуск закрылся с доходностью 7,27% годовых; 44-й выпуск закрылся с доходностью 7,86% годовых. В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций объемы торгов так же были не высоки, восьмой выпуск московской области снизился на 0,29%. Среди облигаций металлургического сектора с небольшим плюсом закрылись бумаги седьмого биржевого выпуска ММК; второго биржевого займа Северстали; в пределах 0,07% снижение показали бумаги третьего биржевого выпуска Норильского никеля; седьмой биржевой выпуск НЛМК существенного изменения доходности не показал, закрывшись с доходностью 8,18% годовых. В секции бумаг нефти, газа и энергетики третий выпуск Газпромнефти закрылся на уровне 102,06% от номинала, что соответствует доходности 7,12% годовых; на 0,4% подрос четвертый выпуск Башнефти; несущественным снижением доходности закрылся первый биржевой займ Новатэка; прошли сделки с третьим займ Мосэнерго доходность которого закрепилась на отметке 7,34% годовых. В сегменте облигаций связи и транспорта третий выпуск ВымпелКома изменения доходности не показал; первый биржевой выпуск РЖД прибавил порядка 0,15%, закрывшись с доходностью 6,92% годовых; второй выпуск МТС подрос на 0,83%; восьмой выпуск прибавил 0,30%; третий выпуск МТС изменения доходности не показал. В финансовом секторе второй выпуск ВТБ 24 изменения доходности не показал; третий биржевой займ Газпромбанка закрылся с доходностью 8,5% годовых; второй займ Альфабанка прибавил 0,24%; седьмой биржевой выпуск ВТБ закрылся на уровне 100,21% от номинала, что соответствует доходности 7,89% годовых; на меньшем объеме небольшим ростом доходности закрылся первый биржевой займ МКБ; девятый выпуск ВЭБа прибавил 0,36%; шестой биржевой выпуск Промсвязьбанка торговался без изменения доходности. В секторе розничной торговли шестой биржевой выпуск Магнита подешевел на 0,15%; третий и четвертый биржевые займы Магнита изменения доходности не показали; пятый биржевой выпуск Магнита закрылся с доходностью 8,7% годовых.