Денежный рынок

Налоговые выплаты по авансовым платежам ЕСН, страховым взносам и акцизам прошли в спокойной обстановке. Более того, вкупе с возвратом порядка 15,0 млрд.руб., привлеченных ранее на беззалоговых аукционах Центробанка, данные события не оказали негативного давления на уровень рублевой ликвидности. На утро 16 апреля, сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах банка России составила 680,8 млрд.руб., увеличившись относительно предыдущего значения более чем на 3,00%. Росту остатков способствовало вчерашние поступление на счета коммерческих банков средств, привлеченных в понедельник и вторник на беззалоговом аукционе Центробанка и на депозитном аукционе Минфина соответственно. Напомним, что по итогам данных торгов коммерческие банки привлекли в совокупности более 50,0 млрд.руб. Достаточно комфортный уровень ликвидности оказывает благоприятное влияние на настроение участников российского денежного рынка. Торги на аукционах прямого РЕПО с Банком России проходят при невысоком спросе со стороны банковского сообщества. На утреннем аукционе однодневного РЕПО Центробанк удовлетворил весь объем поданных заявок, предоставив коммерческим банкам 14,0 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 11,33% годовых. На дневных торгах объем заключенных сделок также соответствовал спросу и составил 1,2 млрд.руб. при средневзвешенной ставке 11,52% годовых. на торгах по фиксированной ставке 12,00% годовых кредитные организации под залог ценных бумаг привлекли 1,3 млрд.руб., из которых 1,1 млрд.руб. по однодневному РЕПО и 0,2 млрд.руб. на семидневный срок. На рынке межбанковских кредитов стоимость коротких заемных средств снижается третий торговый день подряд, достигнув минимальных значений за последний месяц. Средневзвешенная ставка Miacr остановилась вчера на отметке 7,79% годовых, потеряв от предыдущего значения 2 б.п.

Сегодня на внутреннем денежном рынке, в виду отсутствия значимых событий, мы не ожидаем кардинальных изменений основных показателей. При этом отметим, что Минфин опубликовал параметры аукциона по размещению средств Федерального бюджета на депозитных счетах коммерческих банков, запланированного на вторник будущей неделе. Согласно представленным данным максимальный объем размещения составит 50,0 млрд.руб. Средства будут предоставляться на трехмесячный депозит. Обратим внимание, что на фоне заявлений представителей монетарных властей о возможном снижении основных ставок по инструментам рефинансирования, первые шаги в этом направлении мы уже наблюдаем – снижении минимальной ставки на депозитном аукционе Минфина с 15,00% до 14,75% годовых.

Валютный рынок

В среду курс американской валюты показал незначительный рост торговых позиций. В частности слабость по единой валюте была связана с новыми слабыми макроэкономическими новостями. В частности после выхода данных о неожиданном снижении потребительских цен в США инвесторы продолжили фиксировать свои торговые позиции по валюте. Давление на евро в среду оказало заявление члена совета управляющих Европейского Центробанка Акселя Вебера о том, что регулятор в ближайшее время представит пакет "нестандартных мер" денежно- кредитной политики. В то же время, Вебер отметил, что критично относится к сокращению процентной ставки ЕЦБ ниже 1,0 процента годовых с нынешних 1,25 процента. Евро также пострадал от роста неприятия риска после выхода данных о снижении потребительских цен в США в марте на 0,1 процента, тогда как аналитики в среднем прогнозировали рост этого показателя на 0,2 процента. В ближайшее время настроения рынка будут меняться в зависимости от макроэкономической статистики и предстоящих отчетов крупнейших корпораций.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции государственного долга без изменений, сделки преобладают в коротких бумагах федеральных займов, незначительно снизились доходности бумаг ОФЗ 25057 и ОФЗ 25060; котировки ОФЗ 25061 упали на 0,20%. Одна сделка прошла с ОФЗ 46002 закрепившая котировки выпуска в минусе на 0,90%.

На внешних рынках на фоне неопределенности относительно будущего американской экономики, инвесторы предпочитали уходить «в качество» снижение доходности бумаг US Treasuries продолжилось. Снижалась доходность по всем торгуемым выпускам за исключением 30-ти летних бумаг, которые участники внешнего рынка предпочли зафиксировать, их доходность по отношению к прошлому закрытию выросла всего на 0,34 пункта. Позитивная динамика в бумагах государственного долга США, не сказалась на государственных внешних займах развивающихся стран России и Бразилии, доходность Russia 30 выросла на 3 пункта до отметки 7,749%; доходность бразильского десятилетнего долга выросла на 8 пунктов до границы 5,24%. Доходность казначейских десятилетних билетов снизилась на 2 пункта до 2,769%. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего займа к десятилетним казначейским нотам приблизился к уровню 500 пунктов.

Торговые идеи в рядах российских участников рынка федеральных займов отсутствуют, технический характер сделок в государственной секции будет преобладать и сегодня.

Корпоративные облигации

Первичный рынок

Вчера Москва разместила 54-й выпуск в размере 8,4 млрд. рублей из предложенных 15 млрд. рублей. Всего в ходе аукциона наблюдался хороший спрос, было подана 71 заявка, а удовлетворены 59 от 25 участников, среди которых было немало иностранных банков. Размещение прошло по верхней границе - большинство заявок было выставлено в коридоре 16,95 – 17,10% годовых, в итоге доходность составила 17,10% годовых. Данный выпуск гасится в мае 2012 года.

Вторичный рынок

На рынке корпоративного долга доминировали сдержанные настроения, лучше рынка выглядели бумаги Москомзайма и финансового секторов, как обычно основной интерес участников рынка был сконцентрирован в облигационных займах второго эшелона. Прошли объемы по бумагам первого эшелона в частности по четвертому и шестому выпускам Газпрома, показавшие несущественный рост доходности, на более слабых объемах покупались бумаги третьего долга Лукойла; пятый и шестой займы банка ВТБ прибавили 0,07% и 0,09% соответственно; второй выпуск Россельхозбанка потерял 2,73%. В секторе облигаций Москвы, инвесторы предпочитали покупать 45-й, 58-ой выпуски, рост котировок которых закрепился в пределах 0,20%; снижение доходности так же показали другие выпуски 39-ый и 50-ый, однако объемы были на этот раз поменьше. В секции субфедеральных бумаг можно отметить облигации восьмого и пятого выпусков московской области, показавшие рост своих котировок; третий займ самарской области закрылся в минусе потеряв 1,14%. В секторе топлива и энергетики под давлением оказались облигации первые выпуски Мосэнерго и ОГК-2. В секции бумаг связи и транспорта прошел торговый объем по бумагам дебютного выпуска АФК «Система», закрывшийся с доходностью 18,8%.

Ситуация на рынке корпоративного долга не меняется, оживление настроений участников рынка внутреннего корпоративного займа маловероятно в течение сегодняшней торговой сессии.