ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Мировые рынки балансируют на грани падения
• Данные TIC: те же тенденции, иная картина
• Российские евробонды сохраняют низкую ликвидность

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рост приостановился
• ЦБ продолжит размещение ОБР
• Парад третьего эшелона: ЮТэйр, Нэфис

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Ставки выросли на налоговых платежах и расчетах по ОБР

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• РЖД: стабильные результаты по МСФО за 1П 2009 г.
• Энел ОГК-5 отчитывается за 2009 г. по МСФО: рост долговой нагрузки не страшен, покуда есть поддержка со стороны сильного акционера
• Рейтинг СЗТ подтвержден на уровне «BB-/стабильный» агентством S&P (агентство); нейтрально для облигаций

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Среди рублевых облигаций первого эшелона в данный момент неплохо смотрятся длинные выпуски АИЖК-10 и АИЖК-11, доходность которых предлагает сейчас премию около 100 бп. к бумагам Москвы. Из более рисковых бумаг рекомендуем обратить внимание на выпуск ЛСР-2, предлагающий одну из наиболее высоких доходностей среди бумаг ломбардного списка. Тем же, для кого ломбардный список не является критическим, советуем взглянуть на Интегра-2.

• Еврооблигации Газпрома по-прежнему кажутся наиболее недооцененными на российском рынке, особенно Gazprom 18. Кроме того, нам нравятся выпуски SINEK 12/15, и NovPort 12. В банковском секторе мы предпочитаем Ak Bars 12 с купоном 10.25%, а также бонд Tatfondbank 12 с купоном 12.00%. На рынке Казахстана нам нравятся выпуски KKB 13 и KTZ 11.

СЕГОДНЯ

• Итоги заседания ФРС
• Размещение Мечел БО-2
• Оферта АФК Система-1
• Погашение КМПО Финанс-1