Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[16.03.2006] Альфа-Банк

ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

• Внешний долг РФ Сегодня ожидается публикация ключевых данных по инфляции в США за февраль. В преддверии публикации инвесторы ведут себя осторожно, однако если рост цен не превысит ожидания, это может быть воспринято как позитивная новость, особенно сейчас, когда доходности находятся на крайне высоких уровнях.

• Валютный рынок В четверг ключевыми для валютного рынка станут данные по индексу потребительских цен в США, для пары евро/доллар важным уровнем станет отметка 1.2100 $/евро.

• Рублевый долговой рынок Краткосрочную конъюнктуру рынка определят итоги размещения ОФЗ Банком России и реакция внешнедолговых рынков на публикуемые в США макроданные.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

Вчера на рынке КО США наблюдалось снижение цен после публикации крайне сильных данных по производству в штате Нью Йорк, к тому же в ожидании сегодняшних данных по инфляции инвесторы заняли выжидательную позицию. Рынок российских еврооблигаций закрылся без существенных изменений, спред Россия-30 к 10-летинм КО США в результате вновь расширился до 110 б.п.

Сегодня данные по инфляции будут опубликованы в 16.30 МСК, при этом крайне высокие уровни доходностей уже учитывают продолжение серии повышений ставки, и в случае, если данные не продемонстрируют превышающего ожидания уровня инфляции, это может быть воспринято как повод для покупок. Спреды российских еврооблигаций сохранятся на прежнем уровне.

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

В среду снижение доллара по отношению к евро продолжилось, котировки достигли отметки 1.2047 $/евро. Негативом для американской валюты являются появившиеся сомнения в дальнейшем росте ставки ФРС. Фьючерсы на ставку указывают на то, что уверенность в повышении ставки ФРС в мае до 5% годовых снизилась - вероятность этого оценивается в 79% по сравнению с 90% вероятностью двумя днями ранее. Опубликованные в среду данные по покупкам нерезидентами американских ценных бумаг практически не отразились на валютном рынке. В январе чистый приток инвестиционного капитала в США составил $66 млрд. по сравнению с декабрьским значением на уровне $53.8 млрд.

На российском валютном рынке доллар снизился до уровней 10-месячной давности, упав сразу почти на 18 коп до 27.8341 руб/$. Снижение курса доллара было вызвано тенденциями на рынке FOREX а также действиями Центробанка, направленными на укрепление рубля. В четверг ключевыми для валютного рынка станут данные по индексу потребительских цен в США, для пары евро/доллар важным уровнем станет отметка 1.2100 $/евро.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Рублевый долговой рынок вчера открылся ростом котировок на фоне благоприятной внешнедолговой конъюнктуры и укрепления рубля. Однако во второй половине дня появились продавцы. В итоге по итогам торгов цены остались практически без изменений. На вчерашнем аукционе по размещению ОФЗ 46018 Минфин предложил инвесторам премию в размере 5-7 б.п., разместив выпуск под 6,9-6,92% годовых. Однако участники рынка ожидали более значительной премии – большой объем заявок был выставлен по доходности на уровне 7% годовых. Как следствие, несмотря на значительное превышение спроса над предложением, было размещено всего 63% выпуска. Сегодня ЦБ будет проводить размещение еще двух выпусков ОФЗ общим объемом 12 млрд руб. Итоги размещения и готовность Банка России предложить инвесторам более высокий уровень премии отразятся на динамике вторичных торгов как в секторе государственных, так и негосударственных бумаг. В целом, настрой инвесторов остается, скорее, негативным. Сегодня вероятна торговля «в спреде». Участники рынка продолжат внимательно следить как за динамикой внешнедолгового рынка, так и за темпами укрепления рубля.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

АЛЬФА-БАНК

Россия

Контакт-центр