Rambler's Top100
 

Газпромбанк: Ежедневный обзор долговых рынков


[16.02.2010]  Газпромбанк    pdf  Полная версия

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Комментарий по денежному рынку

Ситуация с ликвидностью на мировых денежных рынках остается стабильной. Уровень годового LIBORа в долларах вчера опустился до 0,85%, прочие индикаторы состояния ликвидности также остаются на докризисных уровнях. TED-спред в понедельник составил 15,9 б.п., стоимость хеджирования процентного риска (спред между плавающей и фиксированной ставками по процентным свопам) незначительно превысила отметку в 19,5 б.п.

Евро в понедельник колебался в диапазоне 1,358 – 1,363 без ярковыраженной тенденции в ожидании решения министров финансов стран ЕС по вопросу предоставления помощи Греции. Сегодня утром евро подорожал на 0,3%, однако подобная динамика представляется нам неустойчивой: мы ожидаем сохранение высокой волатильности котировок валютной пары.

На ММВБ рубль в понедельник рубль практически не изменился по отношению как к доллару (на фоне стабилизации цен на нефть), евро обновил годовой минимум на отметке 41,13 руб. Стоимость бивалютной корзины при этом снизилась на 3 коп. – до 35,13 руб.

На российском денежном рынке ситуация остается благоприятной. Уровень трехмесячной ставки MOSPRIME стабилизировался на отметке чуть ниже 5,8%. Мы полагаем, что потенциал дальнейшего снижения ставок рынка МБК ограничен 20-40 б. п. при условии дальнейшего ослабления политики ЦБ.

Инструменты рефинансирования

Вчера ЦБ провел аукцион по предоставлению кредитов без обеспечения на срок 3 месяца. Банкам было предложено 5,0 млрд. руб., из которых спрос был предъявлен чуть более чем на половину средств, под минимальную ставку 11,5% годовых. Сегодня состоится отбор заявок на предоставление кредитов без обеспечения на срок 5 недель. Максимальная сумма установлена в размере 5,0 млрд. руб. Мы не ожидаем высокого спроса в рамках данного аукциона, поскольку ставка по кредитам ЦБ значительно превышает стоимость заимствования на рынке МБК (11,25% против 5,2-5,5%).

Минфин сегодня предложит банкам разместить на депозиты 100 млрд. временно свободных средств федерального бюджета. Срок размещения средств – 4 недели, минимальная ставка находится на уровне 7,25% годовых. Хотя дифференциал процентных ставок с рынком МБК по данному инструменту меньше, чем по беззалоговым кредитам, это вряд ли обусловит высоки спрос со стороны банков.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 29 30 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: